Anuncian canje voluntario de deuda

El gobierno anunció ayer que comenzará un proceso de consulta con los tenedores de deuda pública para definir las características de un canje voluntario de papeles del Estado nominados en moneda extranjera, con vencimiento original superior a un año y que hayan sido emitidos, tanto para el mercado doméstico, como para el extranjero. Esto excluye a todas las emisiones en moneda nacional, en Unidades Reajustables o Unidades Indexadas y a las Letras de Tesorería que fueron lanzadas a comienzos de este año nominadas en dólares.

En cualquier caso, las autoridades económicas respetarán las monedas en que fueron ofrecidos originalmente los papeles y buscarán otorgar un tratamiento justo y equitativo a los acreedores.

El gobierno designó a Salomon Smith & Barney para que actúe como su asesor financiero en este proceso. También inscribió ayer en forma preventiva en la Securities Exchange Commission de Estados Unidos (autoridad regulatoria de los mercados bursátiles de ese país) el derecho de emitir bonos por hasta U$S 3.000 millones (sin ninguna característica ya definida). Ese monto puede ser reducido o incrementado en función de lo que resulte de las consultas con los acreedores que ahora comienzan.

"No hay por qué usarlo todo y no todo tiene porque ser usado para ese propósito de reperfilamiento", señaló el Ministro de Economía y Finanzas, Alejandro Atchugarry.

Fuentes oficiales aseguraron a El País que el "universo" de títulos al que se pretende reperfilar supera los U$S 4.000 millones (según nuestros cálculos la deuda elegible para el canje suma U$S 5.266 millones) y destacaron la buena recepción inicial verificada en el mercado neoyorquino y en el de Japón.

FUERTE SUBA DE BONOS. En los hechos, los bonos uruguayos subieron significativamente en el exterior y en el mercado local, al tiempo que el dólar se mantuvo estable con compras importantes del BROU y, en menor medida del BCU (ver página 11).

Desde Nueva York, fuentes financieras indicaron que en los mercados surgió la contraposición entre la actitud uruguaya de continuar pagando y negociar, y la de Argentina, país que estando ya en "default", comunicó que pagará 15% o 20% de su deuda. Los operadores estimaron que el ofrecimiento uruguayo del canje tendrá una muy buena participación de los inversores.

El anuncio oficial del canje fue hecho ayer en el auditorio del Banco Central del Uruguay (BCU) por el ministro Atchugarry y el presidente del banco emisor, Julio de Brun. Los jerarcas estaban acompañados por los directores y gerentes de la entidad monetaria, el subsecretario de la cartera, Max Sapolinski y el director de la Asesoría Macroeconómica, Isaac Alfie. También estaba el ex subsecretario de Economía y Finanzas, Nicolás Herrera, quien está participando como asesor del gobierno en este tema.

El proceso continuará con el viaje de de Brun a Estados Unidos (entre hoy y mañana) donde visitará a inversores en Nueva York, Boston, Chicago y seguramente otras ciudades que están ubicadas en la costa oeste de aquel país, del cual provienen la mayoría de los tenedores de papeles uruguayos. Luego viajará a Europa, a la asamblea de gobernadores del Banco Interamericano de Desarrollo que se realizará en Milán y participará seguramente en algún evento posterior para tenedores europeos.

Tras la conferencia de prensa, y en el mismo BCU, tanto Atchugarry como de Brun se reunieron con los principales ejecutivos de los bancos de plaza para explicar las ideas que se manejan.

Complementariamente, en Japón el representante financiero de Uruguay, Carlos Sténeri, comenzó los sondeos para determinar el marco regulatorio en el cual podrían reperfilarse bonos que fueron emitidos para el mercado de ese país. Las tratativas con tenedores extranjeros se darán en forma simultánea a las que se efectuarán con los locales. La inscripción de la emisión mencionada en la Securities Exchange Commision era condición necesaria y previa para comenzar las tratativas, aclaró de Brun.

CONSULTA AMISTOSA. Atchugarry señaló que se realizará una "consulta amistosa con el mercado buscando obtener un mejor perfil de vencimiento, entre otras herramientas, a través de un canje de carácter voluntario, sin descartar de antemano ningún aspecto que los mismos tenedores, el mismo mercado, nos quiera sugerir".

"Nosotros no vamos a plantear una fórmula a nuestros acreedores sino que vamos a plantear la situación del país, cuáles son nuestros problemas y vamos a escuchar sugerencias y comentarios sobre cómo instrumentar una transacción que obtenga un amplio apoyo del mercado", agregó.

De Brun fue enfático al aclarar que "mientras dura este proceso de consulta, Uruguay va a seguir al día en todas sus obligaciones y una vez culminado ese proceso, va a estar a sus resultados". Recordó que el país comienza el proceso "estando al día con todas sus obligaciones" y que la ronda de contactos tiene como objetivo asegurar el cumplimiento de los vencimientos en el futuro.

"Lo que estamos haciendo es justamente no entrar en default, mantenernos al día en nuestras obligaciones e ir a hablar con nuestros acreedores, actuando de manera preventiva para evitar males que podrían producirse en el futuro por no actuar a tiempo", aclaró.

LO ANTES POSIBLE. Para terminar este proceso de consulta no hay plazos. "Naturalmente que la aspiración es que sea en los menores plazos posibles. Nosotros no le vamos a poner plazos al mercado", dijo Atchugarry.

Consultado en relación a si se ha informado a todos los partidos políticos del paso dado, Atchugarry explicó que "nosotros hemos empezado primero un proceso de información, que lo vamos a seguir haciendo; así como esperamos la aceptación del mercado a ese diseño, esperamos el compenetrarse de los partidos, de la sociedad uruguaya".

El titular del BCU explicó que en abril y mayo no hay mayores vencimientos, ya que en esos meses intereses sólo deberá pagarse intereses, y no quiso especificar qué ocurrirá con los tenedores que no acepten participar en el canje. "El mercado tiene que entender que esto funciona si hay una aceptación muy amplia", comentó.

La propiedad de los papeles "está muy desparramada" y "por eso es el trabajo, de hablar, hablar y hablar", agregó de Brun.

Desde el domingo pasado el presidente Jorge Batlle y el equipo económico informaron a los principales líderes políticos uruguayos del mecanismo voluntario de canje de deuda que instrumentará nuestro país con acreedores privados.

En este sentido, hubo reuniones con el ex presidente Julio María Sanguinetti (líder del Foro Batllista), con el ex presidente Luis Alberto Lacalle (presidente del directorio del Partido Nacional) y con Tabaré Vázquez (presidente del Encuentro Progresista), a quienes se les explicó las condiciones y características de la operación de canje, que finalmente fue hecha pública ayer en la tarde por el equipo económico de gobierno.

Cada encuentro fue por separado, y se trató de dar un panorama lo más detallado posible del mecanismo de canje.