“La planta desulfurizadora, el proyecto más importante, se programó por US$ 200 millones y costó el doble . Si el costo está mal calculado, la tasa de rentabilidad que justificó la decisión está en entredicho. Hay una máxima económica muy importante que establece que los proyectos de inversión cuya rentabilidad esperada no alcanza al costo del financiamiento, no deben llevarse adelante (...) 

“Quiero advertir en cuanto a la discusión sobre si las inversiones pueden ser las causantes de pérdida, que solo pueden serlo si los niveles de rentabilidad de los proyectos son insuficientes. Creo que ha habido muchísima confusión en cuanto a las inversiones porque estas no pueden ser, en ningún caso, justificadoras de pérdidas. Si no tienen la rentabilidad adecuada pueden engendrar pérdidas”. 

“Como ministro de Economía y Finanzas e incluso antes, durante mi desempeño en esa cartera, no tuvimos información sobre inversiones de las empresas vinculadas a Ancap. En reiteradas oportunidades la solicitamos pero no se nos dio. Deseo dejar bien claro que esas decisiones de inversión no contaron -no la requieren- con la aprobación del Ejecutivo porque corresponden a empresas de Ancap”.

“¡La totalidad del endeudamiento bancario de Ancap está a menos de un año de vencimiento!

Ninguna de las operaciones de más de US$ 10 millones que se nos sometieron a consideración contó con nuestro aporte en materia de diseño ni en plazos, ni en moneda, ni en condiciones, ni en el mercado en el se realizaron. ¡Jamás; nunca! Y en los casos en que se nos solicitó autorización, la dimos”. 

“La peor estrategia de endeudamiento, la que absorbe o genera más riesgos, es la que se hace en dólares cuando la estructura de ingresos no está calzada. Denominamos a esto calce de moneda (...) Ésa era la situación de Uruguay antes de 2005 cuando el endeudamiento era en dólares. Esto  ocurre porque el gestor financiero tiene una visión relativamente corta con respecto a los riesgos”.

“Este problema del descalce de monedas y las necesidades de reestructuración de estos pasivos van a requerir un trabajo importante, creo yo, para despejar y dar horizonte a la empresa. Déjenme anticipar que la estructura financiera tiene la potencialidad de que, si ocurriera nuevamente una depreciación importante de la moneda nacional, la empresa quedaría en insuficiencia patrimonial”. 

“Estamos hablando de una empresa cuyas inversiones, básicamente, maduran lento. Tal es el caso -ni qué hablar- de las inversiones en cemento o en la planta desulfurizadora. Al ser de lenta maduración pueden generar problemas financieros (...) Al descalce de monedas se suma que, salvo dos clases de endeudamiento, las deudas vencen a cortísimo plazo y son en moneda extranjera”. 

“La empresa da pérdidas o ha tenido necesidad de capitalización de colaterales. Hay variaciones patrimoniales que no son atribuibles al negocio del combustible; en particular, las pérdidas con el cemento. ¿Las decisiones relativas a las modificaciones de precios tuvieron en cuenta la inflación? Sí, solo temporariamente. Todos los costos del petróleo y el tipo de cambio formaban parte de la tarifa”. 

“El costo de masa salarial  en Ancap-no de salarios- es el más alto de todas las empresas públicas. Eso es así. No tengo los datos exactos porque en realidad esto sintetiza dos informaciones diferentes: una que se releva en el índice medio de salarios del sector público -relevamiento que realiza el INE- y, la otra, proveniente de la Oficina Nacional del Servicio Civil. Son dos fuentes distintas”. 

“La preocupación (por el programa financiero de  las empresas públicas) fue muy importante y, además, permanente.  No se trató de una preocupación puntual, sino que se convirtió en un desvelo, dado que hay una tensión natural. Ante esas intenciones, a Economía le compete actuar con una racionalidad global sobre las finanzas públicas. Eso es lo que tiene que hacer el ministerio”.