A dos semanas de la junta extraordinaria de Enjoy en la que buscará aprobar un nuevo aumento de capital, se acentúan las interrogantes sobre quién será el nuevo socio de la operadora de casinos y hoteles con presencia en Punta del Este.

Según fuentes del mercado, si bien Enjoy aún mantiene una deuda elevada, hoy sería un buen momento para ingresar a su propiedad, ya que con menos capital que el requerido en la frustrada negociación con Advent —el fondo estadounidense que el año pasado desistió de su entrada a Enjoy con el 30%—, el nuevo actor podría transformarse en controlador de la firma.

Esto, porque de aprobarse el aumento de capital, la cadena duplicaría la cantidad de acciones que hoy tiene en la Bolsa de Santiago. Si un solo actor suscribiera la totalidad del nuevo paquete accionario, la familia Martínez disminuiría su 57,1% actual en la propiedad a cerca de 25%, cediendo el control de la firma al nuevo socio.

"Hoy, el valor bursátil de toda la compañía es de menos de US$ 170 millones, y ahora va a haber un aumento de capital prácticamente por el doble. Si es un actor el que suscribiera todo el aumento de capital, accedería al control de la compañía. Entonces, con poca plata se puede comprar una firma que si bien tiene muchas deudas, también tiene varios activos atractivos", señalaron fuentes del mercado.

Otro factor que haría atractivo el ingreso a Enjoy, especialmente para el mismo Advent, indicaron en el mercado, es el precio de colocación que podrían alcanzar las nuevas acciones. A fines del año pasado, cuando la firma de casinos negociaba con Advent, la estadounidense iba a pagar un precio de 80 pesos chilenos por papel . Ahora, ese valor sería alrededor de un 40% más bajo, considerando que esta vez el precio de colocación podría rondar entre los 50 y 42 pesos chilenos. "Por eso Advent está de nuevo interesado, porque saben que si bien es un riesgo, a ese precio ya vale la pena correrlo", dicen en el mercado.

Además, el mercado ve que hoy es un buen momento para ingresar a la propiedad de Enjoy, ya que de aquí a cinco años —por el bono que colocaron en el extranjero—, la compañía no debería presentar mayores problemas financieros, dándole tiempo al nuevo socio para revalorar la compañía.

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