Banco estima inflación de 8,9% y dólar a $ 33 a fin de 2017.

El banco brasileño Itaú proyecta un mayor crecimiento para la economía uruguaya este año (que el que preveía), gracias a un mejor desempeño de la actividad que el estimado en el segundo semestre de 2016. Aun así, ve un riesgo por el lado financiero a nivel internacional.

En un informe para clientes —al que accedió El País—, el Itaú explicó que "debido a un mayor crecimiento en el tercer trimestre de 2016 y a la evolución de los indicadores coincidentes para el cuarto trimestre de 2016 (los datos se conocerán en marzo), hemos aumentado nuestras previsiones de crecimiento para 2016 y 2017".

Así, el banco espera "un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 1,4% para 2016, seguido por un crecimiento de 1,2% en 2017 (frente al 0,5% para ambos años en nuestro escenario anterior)".

De todas maneras, advirtió que "el escenario financiero más incierto en el exterior es un riesgo para nuestro escenario base".

En cuanto a la inflación, Itaú indicó que se moderó en 2016 por la baja del dólar, especialmente en el segundo semestre del año.

"Nuestro pronóstico de inflación de 2017 se sitúa en 8,9%, lo cual es consistente con nuestro escenario de depreciación real de la moneda (el peso) y ajustes tarifarios", añadió.

En cuanto al déficit fiscal, el banco prevé una reducción para 2017. Asumiendo que el déficit de 2016 fue de 3,7% del PIB (el dato se conocerá hoy), el banco proyecta para 2017 "una reducción de 1 punto porcentual del déficit debido al ajuste fiscal anunciado por el gobierno (aumento de US$ 335 millones en ingresos y recorte de gastos de US$ 125 millones)". Así el déficit cerraría 2017 en 2,7% del PIB.

Respecto al déficit de la balanza comercial "mantenemos nuestra proyección de déficit comercial de US$ 400 millones y US$ 800 millones en 2016 y 2017, respectivamente, en línea con el aumento esperado en los precios del petróleo", expresó la institución.

"El tipo de cambio finalizó 2016 a $ 29,20 por dólar, algo por debajo de nuestro pronóstico de $ 29,50 por dólar. El peso se apreció un 2,5% en términos nominales el año pasado y un 10,7% en términos reales. Frente al real brasileño, el peso se debilitó un 18,7% en 2016 debido a la devaluación de la moneda brasileña", señaló el informe.

"Creemos que las mayores tasas de interés a largo plazo en los Estados Unidos y la normalización de la política monetaria estadounidense favorecerán la devaluación nominal y real del peso este año", agregó el banco. Por eso, espera que el dólar finalice 2017 a $ 33.

Itaú advirtió que "la dolarización sigue siendo elevada, pero disminuyó en 2016. En noviembre pasado, el 79% de los depósitos y el 54% de los préstamos al sector privado estaban denominados en moneda extranjera, mientras que en diciembre de 2015 estos números eran del 82% y 57%, respectivamente. De hecho, los depósi-tos denominados en dólares aumentaron solo un 0,3% interanual, mientras que los prés- tamos disminuyeron un 1,1%. Por su parte, los depósitos del sector privado denominados en pesos crecieron un 15,7% interanual en noviembre, mientras que los préstamos al sector privado aumentaron 8% inte-ranual".

Para el año próximo, el Itaú prevé "que la actividad económica aumente un 2% en línea con las mayores tasas de crecimiento previstas para Brasil y Argentina. Es probable que la inflación se desacelere al 8%, aún por encima del objetivo (de 3%-7%) del Banco Central (BCU), pero con un tipo de cambio más competitivo y un déficit fiscal menor".

"Esperamos que el peso se mantenga estable en términos reales", añadió.

MEJORAN LAS PERSPECTIVAS