FUSIONES Y AQUSICIONES

A nivel global, luego de un 2021 que mostró cifras récord de transacciones, la actividad de fusiones y adquisiciones se desaceleró en 2022, aunque los valores todavía se encuentran entre los más altos de la última década, según el Informe de Fusiones y Adquisicionesde PwC.

En Latinoamérica, el volumen de acuerdos creció, pero los montos cayeron, producto de la incertidumbre electoral de Brasil. Por su parte, tanto Argentina como Uruguay tuvieron un excelente primer semestre a nivel de M&A (fusiones y adquisiciones), donde Uruguay registró una cantidad de transacciones significativamente mayor que semestres anteriores.

De hecho, en Uruguay, durante los primeros seis meses del año, se registraron al menos 14 transacciones, marcando así una recuperación de la actividad de M&A y el mejor semestre en los últimos seis años.

Como referencia, sólo en el primer semestre del año se contabilizaron más operaciones que en 2020 y 2021.

“La estabilidad económica y política del Uruguay en un contexto global complejo y el interés por empresas de tecnología, fueron algunos de los principales drivers del semestre, y son una muestra del creciente posicionamiento del país como hub de inversiones regional”, comentó Jorge Seré, director de PwC Uruguay.

En cuanto al origen del comprador, existe históricamente una dominancia de grupos extranjeros, representando cerca del 95% de las transacciones, guarismo que se encuentra muy por encima del promedio en Latinoamérica. De los países compradores más activos en Uruguay, están EE.UU., Canadá, España, Argentina y Brasil.

En cuanto a rangos de valor por deal, Uruguay se caracteriza por su perfil middle market (tickets inferiores a US$ 100 millones), que desde el año 2020 a la fecha representaron alrededor del 88% del total. Los deals mayores a US$ 100 millones representaron 12% del volumen total.

En línea con lo que ocurre en el resto de la región, los sectores más activos fueron TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones), energía y recursos y servicios financieros (agentes del sistema financiero). En el sector de TMT se destacó servicios de TI.

Destacan algunos factores del informe de PwC, citados a continuación.

De acuerdo a Refinitiv, el valor operado informado fue de US$ 2,2 billones (caída de 23%) en más de 26.700 transacciones (caída de 8%).

Las tensiones geopolíticas por la guerra Rusia-Ucrania, la inflación y tasas de interés en alza (aumentando el costo del capital), caída de los precios de las acciones y la amenaza de recesión económica, han afectado la confianza de los inversores.

El 44% del valor operado fue en EE.UU. seguido por Asia (25%) y Europa (24%).

Hubo cuatro transacciones anunciadas por más de US$ 50.000 millones, frente a sólo una en 2021. El deal más importante fue la adquisición de la plataforma de juegos interactiva Activision Blizzard por parte de Microsoft Corp. por un valor de US$ 75.600 millones.