La amenaza inflacionaria en Estados Unidos

Los precios al consumidor subieron más en abril, según mostraron los datos publicados la pasada semana, un salto mucho más rápido de lo esperado que podría resonar en Wall Street, mientras los inversores intentan determinar si la inflación podría alterar la política de la Reserva Federal.

El índice de precios al consumidor subió un 4,2% durante el mes, respecto al año anterior, dijo el Departamento de Trabajo, el ritmo más rápido desde 2008. De marzo a abril, los precios aumentaron un 0,8%. Los economistas esperaban que el IPC aumentara un 3,6% durante el año y un 0,2% respecto al mes anterior, según la mediana de las previsiones de una encuesta de Bloomberg.

El índice básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, subió un 0,9% en abril con respecto a marzo, su mayor aumento mensual desde abril de 1982. Subió un 3% en 12 meses.

Los precios se disparan a medida que las cifras de inflación superan las lecturas extremadamente débiles de 2020 y las interrupciones de la cadena de suministro comienzan a afectar y la demanda aumenta. El aumento mensual de abril fue generalizado, ya que los precios de los automóviles usados se aceleraron y el costo de los viajes en avión, la vivienda y los muebles para el hogar también aumentaron.

Pero los banqueros centrales han dicho que creen que el salto será de corta duración y han dejado en claro que planean mirar más allá de un aumento temporal al establecer la política. Las peculiaridades técnicas en funcionamiento en abril durarán solo unos pocos meses, señalan los funcionarios a menudo, y si bien no está tan claro cuándo se resolverá la escasez, se espera que eventualmente trabajen en el sistema a medida que las empresas aumentan la producción para satisfacer la demanda. .

El aumento de la demanda que pareció impulsar el aumento mensual en abril, el que elevó los costos de viaje, por ejemplo, sorprendió a algunos economistas como exactamente el tipo de aumento de reapertura que la Fed ha dicho que puede tolerar.

“Muestra que el lado de los servicios de la economía está despertando”, dijo Sarah House, economista senior de Wells Fargo. “Esto es en gran parte lo que esperaba la Fed; viene más rápido y con mayor fuerza ".

Richard H. Clarida, vicepresidente de la Fed, habló poco después del comunicado y dijo que estaba "sorprendido" por el ritmo de aumento y que podría llevar tiempo que la oferta alcance la demanda a medida que la economía se reabre.

“Nos basamos en los resultados; este es un dato”, advirtió Clarida. Pero agregó que "con el tiempo estaremos tomando señales de estos datos, y será muy importante que las presiones inflacionarias que surjan sean transitorias".

La Fed define su meta de inflación utilizando una medida separada, el índice de gasto de consumo personal, pero esa métrica se basa en datos del IPC y también se espera que se mueva por encima de la meta del banco central. Los funcionarios de la Fed apuntan a una inflación anual del 2% en promedio.

La preocupación en Wall Street ha sido que la economía en rápida recuperación, los enormes esfuerzos de estímulo de Washington y la demanda reprimida de los consumidores podrían significar que las ganancias de precios sean más pronunciadas o sostenidas de lo que la Fed puede aceptar.

Una parte clave del papel del banco central es mantener contenidos los aumentos de precios, por lo que una fuerte aceleración de los precios que se espera dure podría llevarlo a reducir las políticas que mantienen el dinero barato y el crédito fluyendo. Reducir el soporte probablemente haría que los precios de las acciones cayeran.

El pasado miércoles, los rendimientos de los bonos del gobierno subieron en los minutos posteriores a la publicación de los datos de precios al consumidor y las acciones cayeron por tercer día consecutivo.

Los banqueros centrales han dejado claro que reaccionarían si, contrariamente a sus expectativas, surgieran signos de un despegue de precios persistente. Pero también han dicho que quieren evitar retirar el apoyo de la economía temprano, lo que podría dejar el mercado laboral no completamente sanado y poner la inflación a largo plazo en riesgo de regresar a niveles incómodamente bajos, donde han estado estancados durante gran parte de la década pasada.

Pero Clarida dijo después del informe que si hay señales de que la inflación va a aumentar de manera duradera, "usaríamos nuestras herramientas para llevar la inflación a nuestra meta del 2% a largo plazo".

(*) Jeanna Smialek and Ella Koeze