La deuda pública como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) se redujo a 85% en el tercer trimestre de 2005, respecto del 90% del segundo trimestre, ya que si bien el pasivo del gobierno se incrementó de un período a otro, este aumento fue de menor magnitud que el que registró la producción de bienes y servicios de la economía.
El ratio de deuda/PIB alcanzado en julio-setiembre es el más bajo desde octubre-diciembre de 2002, antes de que esta relación superara el 100% y se mantuviera por encima de ese nivel por ocho trimestres seguidos.
A pesar de esta reducción, el endeudamiento público expresado como porcentaje del producto continúa en niveles muy elevados, y sigue siendo uno de los principales problemas que enfrenta la economía uruguaya. De acuerdo con la información divulgada ayer por el Banco Central del Uruguay (BCU), la deuda bruta del sector público se situó en U$S 13.724 millones en el tercer trimestre, superando en U$S 214 millones el pasivo del segundo trimestre del año.
Este aumento se explicó, principalmente, por el mayor endeudamiento del gobierno uruguayo en títulos públicos, lo que se vio contrarrestado en parte por la caída del stock de préstamos internacionales otorgados por los organismos crediticios.
En efecto, en el tercer trimestre el volumen total de títulos públicos del gobierno creció en U$S 266 millones a un total de U$S 7.948 millones. Este aumento correspondió sobre todo a la colocación de la primera serie de Eurobonos 2005 denominados en euros que se realizó en julio. Estos papeles tienen un plazo de 11 años, lo cual contribuyó a mejorar el perfil de vencimientos de la deuda.
El pasivo del sector público uruguayo con los organismos internacionales se redujo en U$S 125 millones en julio-setiembre —la tercer disminución trimestral consecutiva—, para alcanzar un valor de U$S 5.461 millones.
El perfil de vencimientos de la deuda pública uruguaya continuó mejorando en el tercer trimestre. El 4% de la deuda asumida en ese período fue a menos de un año de plazo, el 62% a plazos de entre uno y cinco años, y el 34% a más de cinco años. Estos plazos contractuales son más favorables que los de julio-setiembre de 2004, cuando la deuda de corto plazo alcanzaba el 6% del total, la de mediano plazo el 57% y la de largo plazo el 37%.
La deuda neta, que surge de restar de la deuda bruta los activos financieros del sector público, registró un aumento de U$S 274 millones en el tercer trimestre, alcanzando al cabo del período los U$S 9.333 millones. Este incremento se debió a la caída de los activos, sobre todo de los que conforman las reservas del BCU. En cuanto a los vencimientos de la deuda bruta, en lo que queda de 2005 el gobierno deberá pagar amortizaciones e intereses por U$S 427 millones. El problema más fuerte en el corto plazo se presenta en 2006, cuando los pagos previstos alcanzan los U$S 4.700 millones, y en menor medida en 2007, cuando se deberán pagar U$S 2.697 millones.
Preparan un canje
El equipo económico comunicó a los ahorristas mayores y eurobonistas de los bancos quebrados que el canje de deuda que estaban negociando entrará dentro un plan general de reperfilamiento de los vencimientos que sería presentado en el segundo trimestre de 2006.
Los ahorristas y bonistas advirtieron al gobierno que deben tener una solución antes de junio, que es cuando vence el plazo para presentar demandas contra el Estado.
Los ahorristas y bonistas acordaron un canje en la pasada administración por la cual entregaban sus cuotapartes sobre el recupero de los fondos de liquidación junto a bonos con vencimiento entre 2006 y 2015 a cambio de bonos en Unidades Indexadas a 15 años de plazo. Luego de estar operativo se dejó sin efecto y las negociaciones entre el actual equipo económico y los ahorristas no prosperaron.
