Todas las miradas sobre la cosecha regional de trigo

La producción triguera del Hemisferio Norte ya es una realidad, luego de culminadas las cosechas de los trigos "de primavera", y sólo resta conocer cuál será la de los países del Hemisferio Sur para la confirmación –o corrección- de las proyecciones de oferta y demanda globales de trigo para el ciclo 2009/10.

Hasta el momento todas las señales siguen indicando que se alcanzaría un significativo aumento de las existencias y una importante caída en el comercio mundial.

En ese marco –de tono "bajista" para el mercado-, la reducida oferta de trigo en la región aparece nuevamente como un factor probable de soporte para los precios en la exportación del Río de la Plata.

La situación global

Las proyecciones divulgadas a mediados de octubre por el Departamento de Agricultura de EEUU (USDA, según su sigla en inglés) prevén un significativo crecimiento de 12% para las existencias finales de trigo para el ciclo 2009/10 (ampliándose el pronóstico de setiembre, que preveía un aumento de 10%).

Los stocks finales alcanzarían un volumen de 187.000.000 de toneladas, 20.000.000 por encima del nivel de las existencias al cerrarse el ciclo 2008/09. La evolución de las existencias también daría lugar al aumento de la relación stock /consumo hasta 28,8% (vs. 26,6% en 2008/09).

La confirmación de los pronósticos resultaría en el segundo año consecutivo de recuperación de los niveles absolutos y relativos de las existencias trigueras en el mundo, aproximándose a los altos valores de comienzos del siglo.

El escenario descrito ha contribuido a la baja significativa de los precios del trigo ocurrida en los mercados mundiales durante el último año. El precio medio de exportación en los puertos del Golfo de México (EEUU) se ubicó algo por encima de U$S 200 por tonelada FOB en el último mes, lo que representa una caída de 23% respecto del nivel alcanzado en octubre de 2008.

La situación regional

La realidad de la producción triguera en el Cono Sur contrasta nítidamente con el contexto global.

Todas las proyecciones coinciden en asignar caídas a las cosechas de Brasil y Argentina (los dos grandes actores regionales), lo que tendría como resultado un balance de oferta y demanda fuertemente deficitario para la región durante 2010.

Los pronósticos adquieren mayor relevancia porque reiteran lo ocurrido en la zafra pasada, resultando en el segundo año consecutivo de escasez regional de trigo.

El USDA prevé para Argentina una cosecha de 8.000.000 de toneladas, aun menor a los 8.200.000 de la cosecha previa y sustancialmente por debajo de los 18.000.000 de toneladas estimados para la cosecha de apenas dos años atrás.

En el caso de Brasil, las previsiones del USDA de octubre ubican la producción 2009/10 en 4.500.000 toneladas, un ajuste de 1.000.000 de toneladas respecto de la proyección efectuada el mes pasado, como consecuencia de las serias pérdidas en cantidad y calidad del trigo brasileño, por las desfavorables condiciones del clima soportadas en la etapa final del ciclo del cultivo. La caída de la cosecha brasileña alcanzaría a 25%, respecto de los 6.000.000 cosechados en el ciclo previo, 2008/09.

Como consecuencia de las caídas previstas en las cosechas, el excedente exportable de Argentina resultaría largamente inferior a las necesidades de importación de Brasil. Así, el balance entre las cosechas y los consumos de ambos países mostraría un déficit de más de 4.000.000 de toneladas.

El dato es sumamente significativo, ya que sería un volumen casi 2,5 veces mayor que el déficit estimado para el ciclo previo (1.700.000 toneladas) y representaría el máximo registrado en los últimos 25 años.

La situación nacional

En nuestro país todo apunta a que se confirme una voluminosa cosecha triguera, como resultado de la fuerte expansión de las siembras y el buen desarrollo de los cultivos, lo que daría lugar a un nuevo aumento del saldo exportable.

Ese mayor saldo exportable enfrentará un mercado triguero que, en el ámbito global, confirma un contexto de precios debilitados respecto de la situación existente a finales de 2008, cuando estaba dando inicio la comercialización de la última cosecha nacional.

No obstante, al igual que lo ocurrido este año, el factor regional podría volver a jugar un papel trascendente para dar soporte a los precios de exportación en el Río de la Plata durante 2010.

La escasa oferta exportable de Argentina podría permitir una colocación fluida de los excedentes uruguayos en el mercado brasileño, en condiciones más favorables (por localización y aranceles) que en destinos más remotos. l