Analistas dudan que el BCU baje las tasas

Los analistas dudan que el Banco Central (BCU) concrete una rebaja de tasas de interés en su próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom) el 26 de marzo tomando en cuenta que la inflación, eliminando los factores más volátiles, se encuentra en niveles altos.

La economista Florencia Carriquiry considera que en vista de los últimos datos sobre inflación "no hay margen para una nueva baja de la Tasa de Política Monetaria si no se quieren correr riesgos en términos de la inflación".

De hecho, consideró que "el dato de febrero marcó un nivel de inflación subyacente relativamente elevado (0,6%), fruto de una inflación no transable alta (de más de 1%)" y la misma "podría estar reflejando también un resurgimiento de mayores presiones inflacionarias por impacto de la demanda doméstica".

Para Carriquiry, con el recorte de tasas de diciembre (de 8% a 6,25%), "la política monetaria ha tomado un sesgo expansivo y, en ese sentido, con una economía creciendo, el desempleo en niveles mínimos y la inflación 12 meses cerca de 7% nos parece que no hay espacio para una flexibilización monetaria adicional si no se quieren correr riesgos".

Para Ramón Pampín de PricewaterhouseCoopers, si en la próxima reunión del Copom se concreta una rebaja de tasas "es porque existe el dilema `dólar y precios`, resuelto -en el caso de bajar la tasa- a favor de afectar el dólar y por tanto de no empeorar la competitividad en precios".

"Si se da esa reducción, lo cual no descartamos, debería ser menor a la que vimos en diciembre pasado. Un camino alternativo es asegurar la política monetaria anti-inflación, ser algo mas conservador en seguir bajando la tasa, y apuntar a los problemas de competitividad con un enfoque sectorial", sostuvo.

En tanto, Rafael Mantero, economista de CPA, consideró que si bien a priori podría estar abierta la puerta para que se decida una nueva rebaja de la tasa de interés, "dado que parte de los efectos de la rebaja en la tasa de referencia efectuada meses atrás aún se están procesando, y dado que el incremento de la inflación subyacente en febrero fue relativamente elevado, la rebaja de tasas no resulta inminente". Concretamente, ayer el Instituto Nacional de Estadística (INE) informó que el Índice de los Precios del Consumo (IPC) aumentó 0,56% en febrero, al influjo de las alzas de precios de los rubros Enseñanza (+4,9%), y Transporte y Comunicaciones (+1,57%).

A su vez, el registro inflacionario en el bimestre alcanzó a 1,50% (0,52% en igual lapso de 2009), y en los últimos 12 meses el aumento del IPC fue de 6,93%. Ese guarismo resultó el más alto en esa medición desde el año cerrado en agosto (+7,28%).