AFAP y la Bolsa podrían operar

El Banco Central (BCU) ve factible que las AFAP y la Bolsa de Valores de Montevideo operen en el mercado forward a través de una resolución que tome la Superintendencia de Servicios Financieros, dijeron a El País fuentes del BCU.

También permitirá liquidar operaciones por diferencia y quiere avanzar hacia un mercado de futuros.

Actualmente las AFAP y la Bolsa pueden participar de ese mercado de manera indirecta a través de un banco.

La Bolsa y la estatal república AFAP ya solicitaron poder operar directamente en el mercado y el BCU evalúa esos pedidos aunque con una visión favorable.

El gerente de inversiones de República AFAP, Martín Larzabal, dijo ayer que para esas administradoras "es vital (contar con) un contrato marco que dé a las AFAP flexibilidad para moverse con los agentes".

El director de Renmax Sociedad de Bolsa, Pablo Sitjar, dijo que si el mercado forward es solamente entre los bancos "nos estamos perdiendo gran parte de la economía real", porque un pequeño exportador o importador va a una casa de cambio a comprar y vender dólares y no a un banco. Entiende que la Bolsa de Valores puede servir a ese fin.

El gerente de Política Económica y Mercados del BCU, Alberto Graña, dijo a El País que coincidía con Sitjar en que "hay segmentos de mercados a los que hay que llegar también porque los costos de transacción que tienen en un banco, es decir, de cambiar dólares a reales y reales a pesos, son mayores". Entonces la idea es que las Pymes "se puedan aproximar al mercado forward en forma interesante a través de la Bolsa", afirmó.

Otra modificación tiene que ver con liquidar las operaciones por la diferencia. Por ejemplo si hoy se pacta una operación forward a un año con un dólar a $ 23 y al año el dólar en el mercado spot está a $ 22, las partes liquidan por la diferencia ($ 1) en vez del total de la operación. Eso permitiría "reducir costos a las empresas", dijo Graña. Agregó que luego se quiere avanzar" hacia un mercado de futuros con contratos que se hacen en determinados meses y se transan en una Bolsa.