Dólar a tres meses se operó ayer $ 0,43 por encima del valor actual

D. GUICHÓN / F. TISCORNIA

El dólar subió ayer en el mercado local tras fuertes compras del Banco Central (BCU) -por US$ 10,45 millones- y además por primera vez en casi dos años y ocho meses, se operó en el mercado a futuro, pactándose ventas de dólares a 92 días.

Es que desde ayer, volvió a estar operativo el mercado a futuro del dólar (forwards). El BCU vendió -en dos operaciones- US$ 600.000 a 92 días, a un precio de $ 21,306. Esto es $ 0,43 por encima del promedio del intebancario que ayer fue de $ 20,876, un 0,37% más que el viernes.

El Central ofreció comprar y vender dólares a 30, 60, 90, 180 y 360 días. Durante estas semanas el BCU permanecerá "activo" operando forwards para actuar como "market maker" (creador del mercado), dijo a El País el gerente de Política Económica y Mercados, Alberto Graña. Luego, la idea es que los privados sean los principales actores del mercado.

Ayer fueron importadores los que decidieron "asegurarse" el precio del dólar para el 3 de febrero. En ese momento, el BCU les venderá esos US$ 600.000 a $ 21,306.

Aunque algunos operadores del mercado cambiario entienden que ese precio para el dólar a 92 días, es una señal de que el Central prevé que el dólar suba levemente dentro de tres meses, Graña descartó que "se señalice" un valor de la divisa.

Al ofrecer el BCU comprar y vender dólares a plazo y a ciertos precios "son puntas indicativas para que los agentes del mercado tengan una pauta razonable al momento de operar", afirmó.

Agregó además, que el precio de esas dos operaciones de venta pactadas ayer responden al simple arbitraje entre la tasa de Letras de Regulación Monetaria a ese plazo y la Líbor en dólares a igual lapso. Ese arbitraje da $ 0,42 -según cálculos de El País-, casi el $ 0,43 de diferencia que informó ayer la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa).

Operadores de mesas de dinero de casas cambiarias y bancos consultados por El País señalaron que llevará un tiempo profundizar el mercado de futuros pero que es una iniciativa interesante que se utiliza en varios países.

En el BCU no tienen "la expectativa" de que se "operen grandes números" en el comienzo, pero están "confiados en que va a funcionar", manifestó Graña.

Uno de los operadores consultados comentó que fueron "operaciones chicas" las de ayer, pero que la presencia del BCU "le va a dar más dinamismo al mercado de futuros".

De todas maneras, estimó que "va a llevar un tiempo que los bancos se acostumbren (a operarlo)".

Graña indicó que "más allá que se inauguró oficialmente" ayer el mercado de forwards, "quedan las tareas de difusión y el seminario (que organizará el BCU el próximo 16) que va a contribuir a despejar preguntas".

La última vez que se habían realizado operaciones forwards, fue el 13 de marzo de 2007, cuando se pactó una venta de US$ 250.000 a 180 días.

Esos intentos de implementar un mercado a futuro fracasaron porque los costos para exportadores o importadores por "asegurarse" un precio del dólar eran muy elevados.

Los exportadores confían en que la presencia del Central en el comienzo dando "puntas indicativas" reduzca los costos y dinamice el mercado.

OPERATIVA DIARIA. En tanto, en el mercado interbancario el dólar comenzó el penúltimo mes del año con una suba de 0,37%. Las compraventas interbancarias se realizaron a $ 20,876 en promedio, nivel que se ubica un 14,27% por debajo del cierre del año pasado.

Por su parte, el Banco República (BROU) aumentó 10 centésimos la pizarra hasta $ 20,55 en la punta compradora y $ 21,15 en la punta vendedora.

Operadores cambiarios explicaron que esta presión compradora, sobre todo de los bancos privados, se debió al fortalecimiento mostrado por el dólar en los mercados internacionales (ver nota aparte).

De todas maneras, la corriente siguió como en días previos netamente vendedora. La diferencia fue que el Central comenzó comprando en la mañana cuando habitualmente lo hace en la tarde.

Eso hizo que ya en la mañana la divisa operara sobre los niveles de $ 20,85 y $ 20,90 en cada punta. Luego el mercado quedó "trancado" en esos niveles hasta cerca del cierre, cuando el BCU reapareció a realizar las compras más fuertes, agregaron los agentes.

La autoridad monetaria adquirió US$ 10,45 millones de los US$ 15,10 millones transados por las pantallas de Bevsa. En total, se operaron US$ 18 millones.

Menor nivel del euro en un mes

A excepción de Brasil, en el resto de los principales mercados financieros del mundo el dólar se fortaleció, debido a la debilidad que mostraron las bolsas en la mayor parte de la jornada de ayer. En particular, en Europa los mercados accionarios se vieron perjudicados por la preocupación sobre el sector bancario, presionando a la baja sobre la divisa comunitaria. Esto llevó a que los inversores optaran una vez más por el billete verde como refugio. En efecto, contra el euro alcanzó su mayor valor en casi un mes al aumentar un 0,3% hasta los 1,4725 dólares. En el caso de Brasil, la divisa retrocedió un 0,68% hasta los 1,745 reales. Si bien durante la sesión llegó a transarse a 1,77 reales, nivel que lleva a muchos inversores a cambiar de posición, junto al fuerte avance del Ibovespa, hizo que el dólar comenzara a bajar.

Exportadores tienen pocas expectativas con las medidas

La suba del dólar de ayer no cambió sustancialmente la perspectiva de los exportadores. El presidente de la Unión de Exportadores, Alejandro Bzurovski dijo a El País que el incremento se dio porque el dólar también subió en el exterior.

Para Bzurovski si bien "es importante" que el Banco Central dé señales para disminuir la volatilidad del tipo de cambio, los exportadores "recién van a ver los efectos dentro de cinco o seis meses".

Esto es porque desde ayer la prefinanciación de exportaciones se puede hacer solo en pesos pero para recibir el dinero se debe esperar 180 días. "Esos pesos se van a recibir en cinco meses porque los efectos no son inmediatos", apuntó Bzurovski.

Para quienes sí son inmediatos es para aquellos que cuentan con prefinanciación anterior al 1° de noviembre ya que pueden optar por recibir el dinero en pesos o dólares.

El presidente de la gremial dijo también que hasta marzo no se prevé que se instrumente el mecanismo de intercambio comercial con Brasil sin dólar y que "hay que ver cómo se desarrolla" el mercado de futuros del dólar.

Remató: "Hay que esperar; lo importante es que se haga algo".