Uruguay desestima ofertas para emitir nuevos papeles de deuda

Fabián tiscornia

En Estambul

El país en Turquía

En los últimos días el gobierno recibió múltiples propuestas para que vuelva a emitir deuda en el mercado internacional, pero esa alternativa fue desestimada para el resto del año, reveló a El País el ministro de Economía, Álvaro García.

En varias de las reuniones que han mantenido autoridades del Ministerio de Economía en Estambul se ha planteado el interés por los títulos uruguayos y la "queja" por no haber podido acceder a un volumen mayor de títulos en la emisión del bono Global 2025 por US$ 500 millones y que recibió ofertas por US$ 2.689 millones.

Pese a esa avidez por los papeles uruguayos reflejada en varias reuniones con instituciones financieras y probables compradores de títulos de deuda, el ministro de Economía, Álvaro García, dijo a El País que no habrá más emisiones este año y tampoco hasta que asuma el nuevo gobierno.

Además aseguró que no se sobrepasará el tope de endeudamiento en 2009 pese a que el Poder Ejecutivo comunicó al Parlamento que hará uso de la facultad de incrementarlo en hasta 100% (de US$ 350 millones a US$ 700 millones).

"Uno de los temas que más se destaca (en las reuniones) es que todos `se quejaban` porque hubieran querido tener más posibilidades de financiamiento de papeles uruguayos. Pese a que fue una emisión muy exitosa desde el punto de vista del costo para nosotros y por ende una tasa baja, hubieran querido tomar más", dijo García.

La delegación uruguaya en la asamblea del FMI y el Banco Mundial es una de las que más encuentros tiene por día. En este caso, las llevan adelante el director de la Unidad de Gestión de Deuda, Carlos Sténeri y la responsable de esa unidad en Montevideo, Azucena Arbeleche.

Con ese interés por la deuda uruguaya manifestado en las reuniones, "cualquier gobierno que entre va a estar en óptimas condiciones en caso de que así lo decida, ir adelante con una nueva emisión. Eso nos deja más que tranquilos", afirmó el ministro.

Señaló que pese a esas manifestaciones la del 2025 va a ser la única emisión del año. "Veremos las condiciones que hay el año próximo, pero creo que es muy difícil que se pueda ir adelante con una emisión a dos meses o un mes de dejar el gobierno", agregó.

"De hecho el mundo no está percibiendo ninguna incertidumbre con respecto a lo que va a suceder con la situación financiera de Uruguay pase lo que pase en las elecciones", dijo García satisfecho.

Eso se refleja en la evolución de los precios de la bonos globales que ayer tuvieron un aumento promedio de 0,87%, según el índice Bvmbg, de la Bolsa de Valores.

Dentro de los bonos uruguayos más líquidos, el 2022 registró un alza de 0,79%; el 2025 subió 1,20%; al tiempo que el 2033 y el 2036 ascendieron 1,10% y 1,40% respectivamente.

En tanto, el riesgo país UBI, de República AFAP, retrocedió 15 unidades hasta los 265 puntos básicos, su menor nivel desde el 7 de agosto pasado.

Por otro lado, García remarcó que "gane quien gane" el próximo domingo 25 de octubre, o eventualmente el 29 de noviembre en la segunda vuelta, "esto es un activo que tiene Uruguay, hay que cuidarlo muchísimo y es una de las principales cartas de presentación que tiene el país".

Para el ministro de Economía, este tipo de cosas y el hecho de que el país no haya caído en recesión llevan a que el mundo este viendo "que Uruguay está haciendo las cosas como tiene que hacerlas, que ha seguido un camino exitoso comparado con la realidad que uno ve por estos lados".

Puso el ejemplo de España "cuyo producto va a continuar cayendo el año próximo" y enfatizó en que "hay una polémica muy grande en Europa porque algunos países como España han decidido aumentar los impuestos para equilibrar las cuentas, otros países como Alemania han decidido bajarlos para seguir incentivando la actividad económica. Entonces, ¿cuál es el paradigma? Existen diferentes visiones y no hay un rumbo único por lo menos aquí en Europa, pero los números que se ven realmente asustan", sostuvo.

TOPE. La semana pasada, el gobierno comunicó al Parlamento que hará uso de la facultad de incrementar en 100% el tope de la deuda neta para este año, lo que llevará el mismo de US$ 350 millones a US$ 700 millones.

A junio de 2009 la deuda neta mostró un incremento de US$ 259 millones. La última emisión de deuda por US$ 500 millones, el gobierno señaló que la usaría para "dejar caja" al que lo sustituya, por lo que si se pasa efectivamente a reservas no se incrementará el endeudamiento neto.

García explicó que se está usando la opción de incrementar en 100% el tope "porque prevemos que va a ser necesario tener ese uso superior de déficit en función de los números que estamos proyectando".

Agregó que "si bien prevemos que no va a superar el total del tope incluido el adicional (es decir US$ 700 millones), tenemos prácticamente la seguridad que no alcanza solo con el inicial (US$ 350 millones)".

El ministro afirmó que no hay cambios en la proyección de déficit de 2,6% del Producto Interno Bruto. "Estamos esperando a ver si es necesario tener una nueva estimación de déficit. Nos estamos manejando con la última estimación del 2,6% y cuando veamos que sea necesario (hacer una corrección) la haremos", señaló.

Críticas a gobiernos anteriores por no invertir en energía

ENVIADO

El ministro de Economía, Álvaro García, dijo a El País que el déficit fiscal de estos dos últimos años de gobierno superior al previsto "está directamente vinculado con el sobrecosto energético, que está vinculado a su vez con que en 15 años previos a nuestra administración el país no invirtió un peso en generación eléctrica".

Del déficit de 2,2% del PIB en los 12 meses cerrados a agosto, Economía estima que 1,6% del PIB se debe al sobrecosto energético.

"Yo no voy a adjudicar este déficit al pasado pero tiene directamente que ver con el hecho de que no haya habido ninguna previsión en materia de política energética. Si un país no invierte en energía es imposible que no haya un sobrecosto", enfatizó García.

"Hoy el país tiene una política energética lo que va a dar la tranquilidad que en el futuro se estudiarán los incrementos de la demanda y co-mo cubrirlos razonablemente con la oferta", agregó.

Recordó que en la actual administración "comenzamos con 0% en energías renovables no tradicionales y vamos a terminar con 6% de la matriz energética de energías renovables no tradicionales y cerrando el período con una licitación por 150 megavatios y con otro llamado de 150 para 2011".