Bajan nota de Ancap por deudas

La agencia de calificación Standard & Poor`s (S&P) anunció que redujo la nota para la deuda corporativa de largo plazo de Ancap a B+ ante el incremento que hizo la empresa de sus pasivos en los últimos meses. Hasta ahora la calificación de la deuda de la petrolera era BB-.

Asimismo, S&P modificó la perspectiva de la compañía de negativa a estable.

La calificadora hizo la modificación tras la revisión de la metodología para calificar empresas públicas y sus técnicos sostienen que refleja "cierto deterioro en la calidad crediticia de Ancap a nivel individual como resultado de un creciente nivel de endeudamiento, un debilitamiento en la posición de liquidez y fuertes inversiones de capital proyectadas".

A junio, señala, Ancap tenía una deuda de unos US$ 584 millones, básicamente comprometida en el largo plazo con Petróleos de Venezuela (Pdvsa).

Pese a ello "existe una gran probabilidad de que el país le provea a tiempo y de forma suficiente apoyo extraordinario a Ancap en el caso de que sufra dificultades financieras", sostuvo el analista de deuda corporativa Luciano Gremone.

La "muy alta" probabilidad de que la empresa pueda recibir asistencia financiera en la que confía la calificadora se basa en la importancia que tiene Ancap para la economía uruguaya como único importador, refinador y vendedor de productos refinados a distribuidores de combustibles en el país, sostiene la agencia.

Aún así afirman que la calidad crediticia de Ancap a nivel individual refleja un "débil perfil de negocios y un agresivo perfil financiero". El primero está fuertemente relacionado con las "incertidumbres acerca de la viabilidad de largo plazo de la compañía para operar en un ambiente competitivo, limitaciones relacionadas con el riesgo país, el riesgo de operar un activo único, como así también la volatilidad inherente al precio del crudo y de los productos refinados".

El agresivo perfil financiero se fundamenta en la volatilidad que se observa en la rentabilidad y las "expectativas de un muy bajo o eventualmente negativo flujo de fondos en los próximos dos a tres años como consecuencia del fuerte plan de inversión", dice S&P en su comunicado.

S&P decidió entonces retirar las calificaciones de revisión especial con implicancias negativas donde las habían puesto en julio pasado.

La perspectiva estable que se dio a la deuda, refleja para S&P el parejo perfil de vencimientos de deuda y una "adecuada flexibilidad financiera" que deberían permitir a Ancap cubrir sus necesidades financieras incluyendo las inversiones de capital.

En los ocho meses a agosto, Ancap registró pérdidas por US$ 199 millones en su balance según los datos publicados la semana pasada por el Ministerio de Economía. En esto incidió fuertemente el resultado negativo de julio en que el rojo superó los US$ 103 millones.

Se trata de la empresa pública que más perdió en lo que va del año a agosto.