Marfrig se amplía en Uruguay y se queda con el 51% de Zenda

A. OYHENARD Y F. TISCORNIA

El grupo brasileño Marfrig firmó un "acuerdo vinculante" para comprar el 51% de la curtiembre local Zenda. La operación es por US$ 49,5 millones (a ajustarse tras la auditoría) y abre la puerta a una transferencia posterior del 49% restante.

Se trata de la mayor compra de una empresa uruguaya en lo que va del año. Los US$ 49,5 millones que pagará Marfrig son solo por el 51% de las acciones de la ex curtiembre Branáa, aunque la valuación final está sujeta a la due diligencie (auditoría) de los números de Zenda que comienza la próxima semana -a cargo del estudio Guyer & Regules- y se extenderá por dos o tres meses.

Por lo que "no es una cifra cerrada" dijo a El País el director general del grupo Marfrig Uruguay, Martín Secco. Afirmó que "es una definición clara de la compañía integrarse (en la cadena productiva), buscando el mayor valor agregado y en ese análisis, Zenda es la mejor opción".

Por el restante 49% de las acciones de Zenda, Marfrig tendrá la opción de adquirirlas en los próximos años "de acuerdo al desempeño operacional del negocio", según dice la comunicación del grupo a la Comisión de Valores de San Pablo a la que accedió El País. También informó que arrendará 11 plantas frigoríficas en Brasil.

"Cuando se confirme la conclusión de la operación" por Zenda, Marfrig "informará a sus accionistas y al mercado en general" señala la comunicación a la Comisión.

El gerente financiero de la curtiembre, José Luis Rodríguez, dijo a El País que la venta del 51% de las acciones "solamente obedeció a una conjunción de intereses" entre las partes. "La faena de ellos (Marfrig) tanto en Uruguay como en Argentina coinciden bastante bien con las necesidades de procesamiento que tiene la planta", agregó.

El grupo Zenda tiene una capacidad de producción diaria de 7.000 cueros acabados y cortados (para tapizado de autos, aviones y muebles) y el año pasado facturó US$ 177 millones.

Solo en la curtiembre de Uruguay, esa capacidad es de 5.600 cueros por día. "Esto excede las capacidades nuestras de faena en Uruguay, por lo que vamos a estar comprando cueros de otros competidores. Por lo que desde el punto de vista de Marfrig la capacidad de Zenda es suficiente" comentó Secco respecto a posibles planes de expansión.

Afirmó además que es una "señal importante, que Marfrig haya tomado la decisión de que el desarrollo de sus cueros se realice en Uruguay y no en otro país. En principio será (el cuero de las nueve plantas del grupo en) Uruguay y Argentina por la capacidad actual de Zenda y en el futuro veremos cómo desarrollamos la parte de los cueros brasileños".

Rodríguez explicó que en el acuerdo "se pactó de antemano" que la dirección corporativa de la empresa y las gerencias de las plantas del exterior seguirán en las mismas manos por un "plazo prolongado". A los empleados la compra los tomó por sorpresa (ver aparte).

Consultado sobre el impacto en la operativa de la fábrica, el ejecutivo dijo que "no descarta el ingreso de más mano de obra", además precisó que "todos los puestos de trabajo en Zenda, tanto en Uruguay como los países del exterior que suman unas 2.000 personas, están asegurados".

El proceso de auditoría no será sencillo ya que Zenda es una compañía uruguaya pero que también posee plantas industriales en Argentina, México, Alemania y Sudáfrica y oficinas en -además de esos países- en Chile, Hong Kong, China y Estados Unidos. Por lo que Guyer deberá coordinar la due diligencie con firmas de abogados de esos países.

El grupo Marfrig Uruguay facturó el año pasado US$ 534 millones y entre enero y agosto de este año US$ 264 millones.

En el año fiscal cerrado a septiembre de 2008, el grupo tuvo una ganancia neta de US$ 74,3 millones. De la facturación del grupo en Uruguay solo 9% corresponde a productos de valor agregado pero el objetivo es que a 2012 se llegue a 50%.

EFECTOS EN EL SECTOR. Un empresario del sector curtiembres dijo a El País que el hecho en sí "no es ni positivo ni negativo. Los jugadores se tratan de consolidar para hacerse más fuertes, y en este caso hay un ejemplo claro de la industria brasileña, apoyada por los bancos estatales brasileños, para convertirse en potencias industriales".

Consultado sobre los efectos en el rubro, señaló que "seguramente algún impacto tenga", aunque aclaró "que aún (el proceso) es muy próximo para hacer una evaluación".

Colocan deuda por US$ 20:

El grupo Marfrig Uruguay presentó ayer en la Bolsa de Valores de Montevideo la emisión de Obligaciones Negociables (ON) en dólares, por parte de su planta Establecimientos Colonia, por US$ 20 millones (de un programa total del US$ 60 millones) a siete años de plazo, con dos de gracia y una tasa de interés de 6,5% anual. El emisor tendrá la opción de un rescate anticipado a partir del tercer año al 102%.

Se hará una licitación por precio el próximo martes en la Bolsa Electrónica de Valores.

El objetivo de la emisión -que en principio iba destinado a financiar la inversión en feedlot (engorde a corral)- es aumentar el capital de trabajo, optimizar la estructura financiera de la compañía y financiar inversiones en activos fijos de la empresa. El proyecto de feedlot de 20.000 cabezas sigue adelante pero financiado por el Banco República.

El grupo tiene planes de inversión este año por US$ 29 millones dijo su director general Martín Secco. Las ON están garantizadas solidariamente por las otras tres plantas: Tacuarembó, Cledinor e Inaler.

La estructuración de la emisión fue de GAP Consultores y el asesor legal es Guyer & Regules.

A gremio lo tomó por sorpresa

Los casi 800 trabajadores de Zenda recibieron la noticia al mismo tiempo que la empresa divulgaba el comunicado anunciando que dejaría de ser el propietario principal de la firma fundada en 1890. El delegado del sindicato de Zenda, Luis Cabrera, dijo ayer a El País que causó "sorpresa" entre los trabajadores y que recién se estaba "digiriendo la noticia". Según el sindicalista "no existía ningún rumor (de venta)" porque la empresa estaba trabajando con normalidad e incluso se estaba contratando a más personal en los últimos días. "Acá no hay que olvidarse de que Zenda era una multinacional uruguaya, ahora las reglas de juego son otras; es un cambio importante", advirtió Cabrera. Para el delegado sindical de Zenda, en principio se trataría de una "buena noticia" porque se "generaría más empleo". No obstante, comentó que "no se tiene mucha idea de cómo es la política del Grupo Marfrig" y que, por ese motivo, se entablará una serie de contactos con el gremio de la carne (Foica).