Gobierno tiene fondos hasta fines de 2010

Si los mercados financieros internacionales se cerraran por completo y el gobierno tuviera que financiar el déficit fiscal y los vencimientos de deuda, los activos con los que cuenta le alcanzan para cubrir esa brecha hasta fin de 2010, según una simulación realizada por el Banco Central (BCU) e incluida en el Informe Trimestral de Política Monetaria de abril-junio.

"Dado el entorno financiero internacional incierto, las fuentes de financiamiento externo podrían mantenerse limitadas", advirtió el BCU.

Pese a ello, "si se simula un escenario de cierre completo de los mercados financieros y se compara el nivel de activos líquidos del sector público global (netos de depósitos de encaje) con el flujo de pagos que debe enfrentar -ya sea por financiamiento del déficit o por amortizaciones de pasivos- tanto en moneda nacional como moneda extranjera, se observa que el nivel de activos públicos se agotaría recién a fines de 2010" afirmó.

Es por eso que para el BCU, "no parecen existir mayores problemas de liquidez del Sector Público que comprometan la acción de la política monetaria en el horizonte de proyección", concluye sobre el punto.

En tanto, "en los mercados internacionales se destaca una tendencia al aumento del precio de los commodities relevantes para Uruguay", sostiene el Central.

Es por eso que "parece razonable, por lo tanto, esperar una recuperación de los precios del Índice de Precios al Consumo de bienes transables. Se iría diluyendo el alivio que la evolución de la inflación internacional representó para las presiones inflacionarias de la economía uruguaya" se estimó.

CAPITALES. En el análisis del BCU se señaló que "los datos más recientes (al mes de mayo) insinúan una vuelta del financiamiento externo" luego que "los agentes se hayan desprendido de manera transitoria de los activos en moneda nacional".

Ese proceso, "comenzó a revertirse en los últimos meses en varios instrumentos", reafirma el BCU.

En ese marco, el Central realizó compras de dólares por US$ 105 millones en el bimestre abril-mayo para "moderar la tendencia a la apreciación que experimentaba la moneda nacional". afirma.

En el informe se sostiene que "el BCU logró que la moneda doméstica evolucionara siguiendo las tendencias mundiales, pero sin bruscas oscilaciones, exhibiendo un menor grado de volatilidad en relación a otras economías emergentes". Agrega que los "ajustes de precios relativos a las nuevas circunstancias que facilita la flexibilidad cambiaria posicionan de la mejor manera posible al sector real".

Las cifras

105: Es el monto de las compras de dólares que efectuó el Banco Central en abril-mayo para evitar la apreciación del peso.