Incertidumbre de técnicos del Pit sobre el futuro

Las señales en direcciones opuestas que llegan desde el exterior sobre la marcha de la economía mundial generan incertidumbre para el equipo de investigación del Instituto Cuesta Duarte sobre qué esperar del futuro. Pese a ello, en ninguno de los dos escenarios que manejan vislumbran una recuperación en el corto plazo.

"Mientras que algunas señales permiten suponer un escenario de posible recuperación de las economías desarrolladas en el corto plazo, lo que posibilitaría transitar estas turbulencias sin consecuencias demasiado severas sobre la economía doméstica, un escenario internacional más pesimista -donde la crisis se profundizaría y prolongaría en el tiempo- seguramente profundice las dificultades que ya se han comenzado a vislumbrar".

Eso se sostiene en el Informe de Coyuntura Trimestral del Instituto Cuesta Duarte al que accedió El País.

En relación al mercado laboral se plantea que "la crisis internacional aún no ha deteriorado significativamente" los indicadores globales sobre empleo y desempleo, "aunque los datos puntuales de abril son poco auspiciosos en tanto ese mes fue el primero en que la estimación puntual del desempleo mostró una desmejora respecto a 2008.

En este escenario, el Instituto Cuesta Duarte considera que la reducción en un punto porcentual de 9% a 8% que hizo el Banco Central esta semana sobre la Tasa de Política Monetaria "seguramente contribuya a amortiguar la desaceleración económica por la vía de abaratar el crédito interno y mejorar la competitividad a través de la presión al alza que dicha medida ejerce sobre el tipo de cambio".

En cuanto al tipo de cambio, el Instituto destaca la importancia de la mejora de la competitividad tomando en cuenta que en el promedio entre enero y abril de 2009 respecto a igual período del año anterior, el tipo de cambio real tuvo variaciones negativas siendo con Brasil -que es el principal socio comercial y competidor- la mayor pérdida de competitividad (16%).

En cuanto al crédito consideran que el recorte de la tasa de interés de referencia podría impulsar la demanda por préstamos tomando en cuenta que en el primer trimestre del año el sector financiero registró una disminución de los créditos al sector no financiero de US$ 216 millones, lo que corresponde a una caída de 2,9%.

De todas formas señalan que aún cuando la inflación anualizada se haya ubicado dentro del rango meta del Banco Central de entre 3% y 7% y ello permita un manejo más libre de la política monetaria -que durante casi dos años estuvo abocada mayormente a contener la inflación- "las presiones inflacionarias continúan latentes y el riesgo de que la inflación vuelva a superar el rango sigue presente".

El Instituto sostiene que la inflación subyacente, "pese a haber descendido en el correr del año, continúa elevada, ubicándose por encima de 8,5% en los 12 meses a mayo".

A nivel del gobierno, por otra parte, el Instituto Cuesta Duarte señala que existen dificultades para cumplir con la proyección de déficit fiscal de 2% del Producto Interno Bruto marcada para este año por el equipo económico "fruto de las medidas adoptadas para combatir la inflación y hacer frente a la crisis económica".

Sin embargo, advierte que "las cifras sobre el resultado del sector público del mes de abril muestran una pequeña recuperación" que determina que el déficit correspondiente a los últimos 12 meses acumulados disminuya en aproximadamente 0,5% del Producto Interno Bruto, ubicándose en 1,43%.