Sugieren emitir deuda en pesos

En el gobierno algunos técnicos señalan que cuando la Cámara de Diputados apruebe el proyecto de ley que autoriza un nuevo tope de endeudamiento, se debería emitir en el mercado local en pesos y no en dólares como está previsto.

Entre estos técnicos se considera que los agentes económicos tienen avidez por los títulos en pesos nominales o Unidades Indexadas y entonces habría que ajustar la emisión a lo que el mercado demanda. Así se podría seguir con la estrategia de desdolarizar la deuda.

Sin embargo, el Poder Ejecutivo emitió el pasado 16 de marzo un decreto autorizando al Ministerio de Economía a emitir Bonos del Tesoro por hasta US$ 300 millones en dólares y a un plazo de entre 5 y 15 años.

Esa autorización aún no se utilizó debido a que el gobierno sobrepasó en US$ 88 millones el tope máximo de endeudamiento el año pasado, lo que le impide realizar colocaciones hasta que se apruebe una nueva ley.

Para algunos funcionarios sería un error emitir deuda en el mercado local en dólares, cuando el mercado pide otra cosa. Eso se ve en las abultadas demandas que tienen las Letras y Notas que emite el Banco Central.

Desde la Unidad de Gestión de Deuda del Ministerio de Economía se dijo a El País que se están "analizando" varias posibilidades. Incluso un nuevo canje de deuda.

El semanario Búsqueda publicó ayer que se evalúa canjear bonos que fueron colocados a tasas altas por otros que paguen mayor interés y a menor plazo.

Además de esperar la autorización legal que dará Diputados (el proyecto ya se aprobó en el Senado), en la Unidad de Deuda se espera a ver cómo se reacomoda el mercado, aunque se advierten signos de mejora.

De hecho operadores de bolsa y analistas coinciden en que este sería el momento propicio para que Uruguay emita deuda afuera además de localmente.

En la estrategia del manejo de deuda para este año, está contemplada la idea de emitir títulos en el mercado internacional, a lo que se suma una emisión de un bono en yenes por unos US$ 300 millones que podría quedar lista para que la ejecute el próximo gobierno.

De acuerdo a las estimaciones oficiales, sería necesario solo emitir US$ 120 millones en el mercado local este año. El resto servirá para agrandar la "caja".