Inflación da un respiro y se ubica en rango meta: 6,63%

N. PONCE DE LEÓN Y F. TISCORNIA

Luego de casi 30 meses, el aumento de los precios se ubicó dentro del rango meta previsto por el Banco Central (de entre 3% y 7%), y en los 12 meses a mayo la inflación fue de 6,63%. Eso permitirá que el BCU baje su tasa de referencia.

En ese contexto, en el equipo económico se consideró "bien positivo" el dato del Índice de los Precios del Consumo (IPC) de mayo. El jefe de la Asesoría Macroeconómica del Ministerio de Economía, Michael Borchardt dijo a El País que si bien el dato podría permitir recomponer el resultado de las empresas públicas (básicamente UTE y Ancap que absorbieron costos que no trasladaron a tarifas en 2008), eso no se hará por el momento.

"Si bien ahora la inflación da holgura para ajustar tarifas, en el momento lo que estamos haciendo es simplemente reflejar los mayores costos -suba del petróleo en los combustibles y mayor costo de generación eléctrica por la seca y las importaciones desde Brasil y Argentina- y no una recomposición del resultado".

Los analistas consultados por El País consideran que el dato del IPC de mayo confirma la trayectoria descendente de la inflación, abre un espacio para que el BCU reduzca su tasa de interés de referencia y se puedan trasladar costos de las empresas a las tarifas públicas.

La gerente de Consultoría de Deloitte, Tamara Schandy, señaló que "nos mantenemos en nuestra visión de que las presiones inflacionarias están cediendo y que ello genera un mayor margen de acción para la política económica".

Agregó que "hay un espacio mayor para atender los riesgos sobre la actividad económica -mediante alguna rebaja adicional de tasas- y la necesidad de evitar un mayor deterioro fiscal introduciendo ajustes en las tarifas públicas".

En tanto, el economista Ramón Pampín, de la consultora PricewaterhouseCoopers afirmó que "estamos ante un proceso desinflacionario estimulado por una menor presión del mercado externo y de la demanda interna, aunque resta algún tiempo para que esto último sea definitivo".

Por eso, considera que "estamos ante un proceso de ajuste de tarifas, en un momento que es más difícil darle un sostén fiscal no trasladando a tarifas la "suba del petróleo". Esos ajustes son "en un primer momento" compatibles "con un escenario inflacionario que permita reducir la tasa (del BCU) -seguramente en una magnitud menor a la anterior- en la próxima reunión del Copom. En el anterior Copom se bajó de 10% a 9% la tasa de Política Monetaria.

cifras. El IPC tuvo una suba de 0,41% en mayo -según informó ayer el Instituto de Estadísticas-, el menor guarismo en ese mes desde 2005. Eso permitió que por primera vez desde el año terminado en diciembre de 2006, el alza anual se ubique dentro del rango meta oficial que es de entre 3% y 7%.

En tanto, en los últimos 12 meses cerrados en mayo los precios minoristas arrojaron un aumento de 6,63%, lo que representó la menor cifra de las últimas 29 mediciones.

Casi dos tercios del registro de mayo se explican por los aumentos de tarifa de combustible y de UTE. En junio volverá a incidir la suba de UTE y un nuevo aumento de combustibles de entre 6% y 8%.

Desde el año 1953

La trayectoria de los precios en lo que va del año, donde aumentaron 1,66% -además de los cinco datos mensuales, en dos hubo deflación- es muy inusual en la comparación histórica. Concretamente, el alza que experimentó el IPC en enero-mayo representó el menor guarismo para estos primeros cinco meses desde 1953. A su vez al anualizar dicho dato el aumento alcanza a un 4,04%.