Ajustan el crecimiento a la baja pero descartan caída de actividad

L. BALDOMIR Y F. TISCORNIA

El gobierno descartó que en 2009 se produzca una caída de la actividad y anunció que la economía crecerá 2%. Estima que en el segundo semestre el PIB se expandirá, lo que para los economistas es optimista. El déficit también se elevará a 2%.

Luego de informar al gabinete, el ministro de Economía y Finanzas, Álvaro García, confirmó ayer oficialmente que la proyección de crecimiento para 2009 no será de 3% sino de 2%.

El ministro puso énfasis en que la situación de Uruguay "es diferente" a la mundial, "tanto considerando el mundo en su conjunto como considerando la región, con niveles de actividad superiores". Además resaltó que "estamos recibiendo señales prácticamente todos los días de inversiones que continúan realizándose", por lo que no cabría prever una caída de la economía este año.

El jefe de la Asesoría Macroeconómica, Michael Borchardt, dijo además a El País que a nivel general "hay cosas muy puntuales que plantean que el problema de la crisis se frenó" por lo que es posible esperar crecimiento en parte del año. Entre ellos, mencionó los últimos datos de la actividad industrial en Estados Unidos, la estabilización de las Bolsas mundiales -que tras seis semanas seguidas de alzas ayer se desplomaron- y la suba de precios de algunos commodities.

A estos factores, el subsecretario de Economía, Andrés Masoller, sumó las ganancias que están teniendo algunos bancos y una mejora en los datos de construcción en Estados Unidos que "marcan que se habría alcanzado un piso de la recesión del sector, lo que también es importante, dado que es allí (por la construcción) donde empezó la crisis".

A su vez, en lo interno "sigue creciendo tanto la inversión como el consumo privado", sostuvo el dos de economía que puso como ejemplo el Índice de Confianza del consumidor de Equipos Mori que muestra que la misma subió en marzo por cuarta vez excepto febrero.

De todas formas, el ajuste a la baja se estaría dando "en base a una situación internacional más complicada de lo que se esperaba a principios de año", apuntó Masoller.

EVOLUCIÓN. Un dato no menor es que dentro de la nueva proyección se incluye un efecto arrastre del crecimiento de 8,9% que se dio en 2008 y que equivale a 2,48% lo cual implica que -tomando en cuenta la estimación de 2% promedio para 2009- este año se debería dar algún trimestre de caída.

Para el gobierno eso podría ocurrir en el primer trimestre.

Borchardt reconoció a El País que "no se descarta" que en el primer trimestre haya una "caída del PIB".

El hecho es que entre enero y marzo el equipo económico ve "algunas señales de diferente signo", ya que en las exportaciones e importaciones "ha habido una caída" a la que se suman "algunas caídas menores en la industria manufacturera" y los impactos de la sequía, dijo García. En contraposición incide al alza el crecimiento real de la recaudación y el haber tenido una temporada turística "muy positiva", con un gasto por turista "muchísimo más alto" de lo habitual, dijo el ministro.

En ese sentido, explicó que "estamos visualizando que puede haber un primer trimestre complicado" pero descartó que ello se prolongue.

"No estamos visualizando un escenario de dos trimestres de recesión en este momento", dijo García, algo que para los economistas privados es una visión optimista. (Ver aparte)

De cara al resto del año, se prevé un segundo trimestre de "estabilidad" y un tercer y cuarto trimestre "de crecimiento", dijo García que aclaró que de todas formas "no deberíamos pensar que hubiera incrementos sustanciales para este año".

El ministro afirmó que "es difícil estimar cuándo va a terminar la crisis financiera, hay analistas serios que pautan una crisis larga". Es por eso que las estimaciones de lo que ocurrirá trimestralmente "es una visión, puede darse así o no" ya que se trabaja sobre la "incertidumbre" y "hay muchas variables aquí en juego".

DÉFICIT. El gobierno también incrementó la proyección de déficit global del sector público de 1% a 2% lo que implicará un costo adicional de unos US$ 300 millones, dijo a El País Borchardt. Pese a ello, para el equipo económico el incremento del déficit de 1,3% del PIB en 2008 a 2% en 2009 es "muy moderado", dijo Masoller.

Ahora el gobierno busca el apoyo parlamentario (ver página A6) para incrementar el tope de endeudamiento y poder financiar parte del déficit previsto para 2009.

El aumento del déficit se debe a los impactos de la sequía, que se estima que tuvo un costo en el nivel de actividad equivalente a los US$ 450 millones. A eso se le suma el costo que ello implica en la generación de energía dado que se debe utilizar el parque térmico o importar de la región.

También se tomaron en cuenta las medidas de tipo fiscal y otras que instrumentó el gobierno para hacer frente a la crisis internacional.

El índice de ceres cayó de nuevo

La economía local registró en febrero su quinto mes de retroceso, indicó Ceres, tras señalar una caída de 2,3% en febrero en su Indice Líder, que mide el nivel de actividad. La de febrero fue la quinta caída consecutiva que "permite confirmar un quiebre de la tendencia creciente de la actividad económica". El indicador, creció ininterrumpidamente durante cinco años y 11 meses, hasta septiembre de 2008 inclusive.

Desde entonces registró cinco caídas consecutivas: -0,2% en octubre, -0,6% en noviembre, -1,7 en diciembre, -2,3 en enero, y también -2,3% en febrero. Ceres indicó que la caída de febrero fue "generalizada" y que la misma se explica por factores internos, como la reducción de la demanda por bienes intermedios que se utilizan en la producción.

Analistas privados son más pesimistas que el gobierno

Los economistas privados son más pesimistas que el gobierno y consideran que la fuerte contracción de la economía -que derivará en un 2% de crecimiento según la proyección oficial- implicará sí o sí más de un trimestre de caída de la actividad.

El economista Marcelo Sibille, de la consultora KPMG, dijo a El País que para que el crecimiento sea de 2% tendría que generarse "al menos una caída de 1% en el primer trimestre del año". Sibille proyecta que el primer semestre será de estancamiento y el segundo de caída.

Florencia Carriquiry, economista de Deloitte, dijo que esa consultora también espera "un contexto recesivo de más de un trimestre" con una "recuperación más lenta y tirando hacia 2010 con crecimiento nulo para 2009".

En la misma línea, la coordinadora de coyuntura del Instituto de Economía, Gabriela Mordecki, tiene una "visión más pesimista de la situación que el gobierno". Prevé un "primer trimestre de caída y los siguientes también" por un impacto fuerte de menor actividad de industria y comercio.

De todas formas, resaltó que se trata de una crisis "transitoria" ya que "no hay debilidades internas sino externas" por lo que hacia 2010 "se podrían ir superando".

A nivel de déficit, tanto Mordecki como Sibille plantearon que "no genera preocupación" que sea de 2%.

Mordecki dijo que hay factores coyunturales como la crisis energética que inciden y que demuestran que no se trata de un problema estructural.

Sibille agregó que "no es preocupante en la medida que sea durante un año o un poco más y que el shock externo sea de magnitud y duración corta".