Medidas alivian las presiones inflacionarias de corto plazo

NICOLÁS PONCE DE LEÓN

Pese a que las medidas del gobierno lograron reducir las presiones inflacionarias en los últimos meses, desde el equipo económico se considera que la incertidumbre continúa, y que el combate a la inflación lejos está de haber culminado.

Concretamente, el dato de ayer divulgado por el Instituto Nacional de Estadística (INE) reflejó que el Índice de los Precios del Consumo (IPC) tuvo una suba de 0,77% en marzo -por debajo del 1,14% de igual mes de 2008-, y en los últimos 12 meses el alza se ubicó en 7,53%, el menor guarismo bajo esa medición desde septiembre del año pasado.

En relación al dato mensual, el presidente del Banco Central (BCU), Mario Bergara, dijo ayer que "si bien los precios mantuvieron la evolución descendente en marzo -frente a lo que habían sido el año pasado y los meses anteriores- hay que esperar a que esta tendencia efectivamente se consolide".

Explicó que si bien hay "factores que son más circunstanciales que ayudan a la formación de expectativas, todavía no está consolidada la tendencia que nos deje lo suficientemente tranquilos".

El jerarca agregó que "estamos en un contexto con presiones mezcladas: los precios a nivel internacional aparentemente han dejado de caer, pero algún rubro ha repuntado un poco".

A su vez, el gerente de Política Económica del BCU, Alberto Graña, dijo a El País que el dato de marzo "tiende a validar lo actuado en política monetaria".

La autoridad monetaria redujo en marzo la tasa de interés solamente de 10% a 9%, con lo que mantuvo el sesgo contractivo de su política, tratando de evitar que se genere un repunte inflacionario.

Pese al auspicioso dato del IPC en marzo, el incremento fue mayor al que esperaban los analistas privados que responden mensualmente a la Encuesta de Expectativas del BCU.

Estos expertos habían pronosticado, en mediana, que los precios minoristas tendrían una suba de 0,6% en el tercer mes del año, y además estimaron para todo el año que la inflación cerrará en 7%.

Pese a que la variación del IPC en el último año móvil se viene desacelerando, un factor de preocupación se encuentra por el lado del aumento de los precios de la canasta de bienes usualmente más estables (inflación subyacente), que en el año móvil a marzo, experimentaron un crecimiento de casi 9%.

Además, este aumento podría ser aún mayor si no hubieran existido acuerdos de baja de precios entre el gobierno y los supermercados, lo que afectó a algunos de estos bienes considerados más estables.

CIFRAS. Con el aumento mensual del IPC, en el primer trimestre del año la variación del indicador alcanzó a 1,29%.

El hecho de que el aumento entre enero y marzo resultara moderado no es trivial si se tiene en cuenta que por factores estacionales generalmente en el primer trimestre del año es cuando se dan los registros inflacionarios más altos. En 2008, el aumento del IPC en este período había sido de 2,86%, en 2007 de 3,31%, y el año previo de 2,37%.

ANUALIZADO. Si se anualiza el aumento del IPC entre enero y marzo , es decir, asumiendo un comportamiento similar en el resto de los trimestres del año, la inflación anual se ubicaría en 5,3%.

Este aumento entraría dentro del rango objetivo de suba de precios que estableció la autoridad monetaria para este año, entre un piso de 3% y máximo de 7%.

Una cuarta parte de la suba del IPC se explicó por la inflación que registró la Enseñanza, que en promedio mostró un incremento de precios de 4,66%.

En esa evolución incidió fuertemente el aumento en el precio de la enseñanza preescolar (+4,7%), en la enseñanza primaria (+3,98%), secundaria (+3,9%), y la terciaria (+7,2%).

Por otra parte, el rubro Transporte y Comunicaciones experimentó una suba igual al nivel general, de 0,77%, lo que hubiera sido aún mayor si el gobierno no acordara con el sindicato del taxi un descenso de tarifas de 6,2%, desde el 20 de febrero.

Otro rubro de la canasta que mostró un importante aumento de precios fue Vestimenta y Calzados, que en promedio se ubicó en marzo en un 2,46%.

En esta evolución fue determinante la inflación a nivel del rubro calzado (+3,2%), en el marco del inicio de la temporada. También explicó el aumento de precios a nivel general el registro inflacionario en Esparcimiento, Equipos recreativos y culturales (+1,6%), y en menor medida, la suba en Alimentos y Bebidas (0,31%). En este rubro, frenó el ritmo de alza, las bajas en frutas y verduras, de 5% y 3,7%, respectivamente.

Incremento para hogares pobres alcanzó a 0,72%

Los hogares de menores ingresos registraron un incremento de 0,72% en marzo en los precios de los productos que adquieren comúnmente, según el Instituto de Estadística de la Facultad de Ciencias Económicas y Administración.

En función de la evolución que tuvo el Índice de Precios al Consumidor para hogares de menores ingresos de Montevideo, el presupuesto que permitirá mantener el consumo de la canasta de bienes y servicios de marzo era de $ 23.501.

Tal como ocurrió a nivel general, la mayor presión a nivel de precios para los hogares de menores ingresos vino por el lado de la vestimenta cuyos valores crecieron 2,31%.

Le siguieron el costo de muebles, accesorios y enseres domésticos cuyos precios aumentaron 1,29% y transporte y comunicaciones 1,17%. Los alimentos se encarecieron 0,97% pero hubo rubros como la carne que registró incrementos de 7,82% a lo largo de marzo, según el Instituto.