Reducen estimación del valor del dólar para el cierre de año

L. BALDOMIR Y N. PONCE DE LEÓN

Analistas redujeron sus estimaciones respecto a la cotización del dólar que consideran cerrará el año a $ 26. Ayer, el dólar dejó de caer por primera vez desde el 5 de enero.

Tras casi un mes de cierres diarios en caída en la cotización del dólar, los economistas, bancos y consultoras que responden mensualmente a la Encuesta de Expectativas del Banco Central (BCU) ajustaron a la baja sus estimaciones respecto a la cotización del dólar, según los datos divulgados ayer por la autoridad monetaria.

Los 17 encuestados consideraron en la mediana que el precio del dólar cerrará 2009 en un valor de $ 26, por encima del nivel actual. Aun así la estimación máxima que se hizo fue de $ 27,50 y la mínima de $ 24,85.

En diciembre, los consultados habían estimado que cerraría a $ 26,25.

Cabe tener en cuenta que la encuesta fue realizada antes de la reunión del Comité de Política Monetaria en que se definió un incremento de la tasa de interés de referencia de 7,75% a 10%. Más en el corto plazo, la mediana de los encuestados estimaron que en junio de 2009 el dólar valdrá $ 25. En un supuesto de mínimo llegaría a $ 24,85 y en un escenario de máxima podría llegar a $ 27,50.

Para el cierre de enero la mediana de los consultados para la Encuesta de Expectativas Económicas estiman que el dólar costará $ 24,20. En el escenario de mínima valdría $ 23,60 y en el de máxima $ 25.

dólar. Concretamente, de los quince días hábiles de operativa cambiaria que hubo en enero hasta ayer, en 13, la cotización de la divisa norteamericana experimentó un descenso diario, y en las dos restantes se mantuvo estable.

El tipo de cambio no tuvo un aumento diario en lo que va del año hasta ayer a pesar de las importantes compras que realizaron los bancos públicos para frenar la tendencia descendente que venía mostrando.

Específicamente, el BCU engrosó sus activos de reservas durante enero mediante compras de divisas en el mercado interbancario por un total de US$ 53,5 millones.

Exclusivamente en la jornada de ayer, el precio del dólar interbancario cerró estable -luego de doce sesiones consecutivas en baja- en $ 22,80, en un mercado que tuvo un importante volumen de operativa.

Concretamente, las transacciones totalizaron US$ 23,2 millones, de los cuales US$ 8,5 millones fueron compras de divisas efectuadas por la autoridad monetaria.

El cierre del dólar interbancario de la víspera fue el más bajo desde el 21 de octubre, y a cinco jornadas de concluir el mes acumula una baja de 6,4% en lo que va del año.

COMPETITIVIDAD. Pese al aumento que tuvo el tipo de cambio nominal en el último cuatrimestre de 2008, la competitividad de los productos uruguayos volvió a caer el año pasado -por segundo consecutivo- un 9,1%, en esta oportunidad, de acuerdo con los datos de Tipo de Cambio Real Efectivo, divulgados ayer por el BCU.

Este encarecimiento en dólares respecto a la inflación en esa divisa de nuestros principales socios comerciales, se produjo tanto respecto a los países de la región (-7,3%), como en relación a los productos de los países de fuera de la región (-10,9%).

La mayor pérdida de com-petitividad de los bienes uruguayos fue frente a Inglaterra (-21%).

Prevén que el déficit sea mayor

Los analistas incrementaron su estimación de déficit sobre el Producto Interno Bruto (PIB) para el año 2009. En el relevamiento de diciembre, la mediana de 19 respuestas había sido de un déficit de 1,3% del PIB para este año, mientras que en el relevamiento de este mes, 17 consultados pronosticaron 1,4% del producto.

El pesimismo podría estar influido por una eventual profundización de la crisis internacional y los efectos que podría tener sobre la economía local, especialmente en el plano de las arcas públicas, en el caso de que la inflación llegue al 10% y se disparen los mecanismos de ajustes de las pasividades y los salarios estatales. Para 2010, los encuestados proyectaron reducción en el desbalance entre ingresos y egresos del Estado. La mediana de las ocho respuestas recibidas previó que el déficit terminará el año en una relación de 1% respecto del nivel de actividad, lo mismo que habían estimado en diciembre.

Por otra parte, con la información de las Cuentas Nacionales del tercer trimestre del año en la mano, los economistas mantuvieron su proyección incambiada respecto a los meses anteriores de que la economía se expandirá 11% en 2008. Asimismo, estiman que este año el crecimiento será de 2,3%.

Globales siguen en descenso

La cotización promedio de los bonos uruguayos experimentó un nuevo descenso ayer, de 0,76%, y acumuló un retroceso en la semana de 1,06%. La caída de los títulos uruguayos estuvo asociada a la menor demanda por papeles de gobiernos de países emergentes, en un contexto de mayor aversión al riesgo de los inversores internacionales. La caída de los globales uruguayos ha sido más acentuada que las de los bonos regionales, principalmente, porque mientras el Banco Central del Uruguay elevó la tasa de referencia de la economía uruguaya priorizando el combate a la inflación, por ejemplo, el Banco Central de Brasil efectuó la mayor reducción de tasas en cinco años. El riesgo país, según el índice UBI de República AFAP, cerró la semana en 593 puntos básicos.