Crisis global pegó fuerte en fondos jubilatorios

La crisis financiera global que recrudeció en septiembre pasado le pegó fuerte a los fondos previsionales de los trabajadores uruguayos, haciendo caer tanto el monto que tienen ahorrado desde que se inauguró el sistema mixto en 1996, como la rentabilidad que ese dinero arroja.

La fuerte caída de las cotizaciones de los bonos de la deuda uruguaya -en los que las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP) tienen invertida casi la cuarta parte del fondo de ahorro previsional- y el aumento del valor del dólar, explican el fenómeno.

rentabilidad. A lo largo del año pasado la rentabilidad real promedio de las cuatro AFAP, tres privadas y una paraestatal, fue negativa en 26,66%, o sea que a lo largo del período los trabajadores perdieron parte de lo que habían ahorrado hasta entonces en sus cuentas individuales.

Al observar el comportamiento de la rentabilidad, medida en Unidades Reajustables, de cada uno de los fondos que administran las diferentes AFAP se advierte que el que tuvo la peor rentabilidad fue el de Unión Capital (-29%), la sigue Integración (-27,54%), después se ubica Afinidad (-25,25%) y cierra la lista República (-24,86%), según los datos divulgados ayer por el Banco Central del Uruguay (BCU).

Si bien los operadores del sistema mixto subrayan que los rendimientos de las cuentas individuales de los trabajadores deben ser analizados en plazos mayores porque se tratan de ahorros de largo plazo, cuando la rentabilidad se analiza a lo largo de los últimos cinco años también se advierte que resulta negativa, aunque en guarismos significativamente menores a los registrados a lo largo del año pasado.

Así, la de Integración fue de -6% en el último lustro, la de Unión Capital de -5,28%, la de República -5,13% y la de Afinidad de -4,83%.

Cabe destacar que la última vez que el régimen de jubilación por ahorro previo dio una rentabilidad positiva mensual fue en septiembre de 2007, cuando el fondo de ahorro previsional rindió 0,36%.

Según publicó Búsqueda ayer, desde el inicio del sistema en 1996 hasta el presente la rentabilidad de los fondos de ahorro previsional fue de 8% medida en dólares.

fondo de ahorro. El portafolio formado por los ahorros mensuales de los trabajadores y el producido de aplicarlo a diversas opciones de inversiones, reguladas por la propia ley que creó el sistema mixto, cayó US$ 512 millones a lo largo de 2008.

En diciembre pasado se ubicó en US$ 2.872 millones frente a los US$ 3.384 millones de finales de 2007.

Pese al resultado negativo, durante diciembre el fondo de ahorro previsional registró un repunte de US$ 174 millones merced al aumento de las cotizaciones de los bonos de la deuda pública.

En noviembre último la mejora había sido de US$ 243 millones frente a la pérdida de US$ 1.560 millones de septiembre y octubre, meses donde la crisis financiera global tuvo su mayor impacto sobre los valores de la deuda de los países emergentes, entre ellos la de Uruguay.

A estar por la previsiones de operadores privados que señalan que los precios de la deuda de Uruguay mejorarán a lo largo de 2009 -sobre todo a partir del segundo semestre cuando se espera que se relajen, al menos en parte, las restricciones crediticias internacionales- el fondo de ahorro previsional continuaría aumentando paulatinamente.

La comisión promedio cobrada por las AFAP sobre los aportes de los trabajadores durante el año pasado llegó al 2,73%. Por su parte, la cobrada sobre el saldo de la cuenta individual de cada trabajador ascendió a 3%.

La caída registrada durante el año pasado afectó a los trabajadores que se acogieron a la jubilación a lo largo de los últimos meses, los que según datos de las propias AFAP fueron escasos.

Las disposiciones legales ponen limitaciones a las opciones en las cuales las AFAP pueden invertir los fondos de los trabajadores que administran.

Las administradoras están obligadas a invertir el dinero que le confían los trabajadores mayoritariamente en bonos públicos, en papeles privados y en depósitos bancarios.