Dólar tuvo la mayor suba desde devaluación de 2002

DIEGO GUICHÓN

El precio del dólar estadounidense registró a lo largo de 2008 una apreciación "punta a punta" de 12,99%, lo que implica su máximo avance anual desde la devaluación de 2002.

Este aumento del tipo de cambio se dio luego de haber sufrido su peor caída en 17 años a lo largo del año pasado.

La cotización promedio del último día de 2008 en el circuito interbancario fue de $ 24,350, un 0,07% por encima de la media del lunes. Esto implicó una apreciación de 1,67% en diciembre.

En cambio, el precio promedio anual del dólar interbancario fue de $ 20,936, un 10,77% por debajo de la media de 2007.

Esta diferencia de comportamiento de la cotización promedio y la "punta a punta" se debe a que hubo un punto de inflexión a partir de principios de septiembre, con el desencadenamiento de la crisis financiera global.

Mientras en los primeros ocho meses la divisa acumulaba una caída anual de 10,64%, en los cuatro meses restantes se registró una fuerte apreciación de 26,45%.

Entre enero y agosto, el dólar mantuvo la tendencia bajista del último año y medio, llegando a alcanzar su menor guarismo en seis años el 18 de agosto. Hasta dicho nivel arrastraba una depreciación de 11,50% en 2008.

Sin embargo, a partir de septiembre, especialmente desde el lunes 8, día en que se anunció el rescate de las hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, se desató la debacle en todos los mercados financieros internacionales. Esto generó enormes problemas en las principales economías, entre ellas EE.UU., Europa y Japón.

Ante este escenario, paradójicamente el dólar estadounidense comenzó a fortalecerse fuertemente frente a las principales monedas, lo que también se sintió en el mercado cambiario local.

En efecto, frente al euro el billete verde finalmente se fortaleció sólo un 3,64% en el año a 1,4069 dólares, dado que en diciembre perdió un 10,87%. En Argentina la divisa subió 9,57% en 2008 hasta 3,4513 pesos.

En cambio, en Brasil se dio la mayor apreciación en 13 años, al avanzar un 30,80% hasta 2,3298 reales, y a pesar del enorme esfuerzo del Banco Central para frenar las subas.

En Uruguay, el BCU decidió intervenir para evitar movimientos bruscos del dólar, algo que logró parcialmente. En los últimos cuatro meses, el Central compró sólo US$ 62,85 millones, pero también vendió US$ 96,40 millones.

Otro factor que contribuyó al ascenso del billete verde en el mercado local fue que los inversores que tenían sus fondos invertidos en títulos en pesos se desprendieron de ellos para comprar dólares. Esto se debió a que tenían la expectativa de que con la suba del dólar iban a obtener mayores rendimientos que con los títulos en moneda local.

El Banco República, por su parte, subió $ 3 la punta compradora de la pizarra al ubicarla ayer en $ 24,20, mientras que la punta vendedora la incrementó $ 2,95 hasta $ 24,75.

Mejoró la competitividad

Luego de tres meses en baja, en noviembre se dio un aumento del tipo de cambio real efectivo, de 2,54% en esta oportunidad, según la información que divulgó ayer el Banco Central (BCU). Dicha mejora en el nivel de competitividad de los productos locales se experimentó en mayor medida frente a los productos de fuera de la región (3,04%), y en menor medida respecto a las países vecinos (2,1%).