"En 2009 se recuperará la confianza"

Jeremy Scott

No es fácil estar en los zapatos de un director financiero mundial de una corporación en medio de una crisis mundial con pocos precedentes. Jeremy Scott tiene ese cargo en la consultora PriceWaterhouseCoopers. Sin embargo, se lo ve sereno. A diferencia de otros (muchos) analistas y de la opinión generalizada, cree que lo peor ya pasó y que seguramente el 2009 será un año mejor. Cree que la crisis aún no impactó de lleno en América Latina y que cuando lo haga, por tratarse de países cuyos ingresos se basan en recursos naturales, la salida debería ser más rápida. También habla de nuevos hábitos: más delivery a domicilio y menos salidas.

LA NACIÓN/GDA

-¿La crisis financiera mundial ya llegó a América Latina?

-Todavía no ha llegado con la misma intensidad que como se vive en los países centrales.

-¿Cree que la enorme inyección de dinero de salvataje irá a financiar crédito, o si, por el contrario, esas sumas quedarán en manos de los accionistas de los bancos?

-A pesar de que los gobiernos han estado inyectando mucho dinero en los últimos meses a los bancos para darles liquidez, aun así, esto no se ha notado todavía en los negocios de las entidades financieras. Todavía esta inyección de dinero no ha generado demasiados cambios, porque los bancos no prestan dinero y, sin crédito, no funciona la economía global. El foco de los bancos está en otro punto: en recomponer su estado contable, es decir, en salvarse como entidad. Todavía no lo van a sentir los consumidores ni va a motorizar la economía.

-¿Cómo será un mundo sin crédito? ¿Irá hacia un menor crecimiento o hacia una recesión?

-Esto nos conduce a un colapso total de la economía porque se necesita crédito para que todo funcione. El crédito en sí mismo es bueno; el problema que se ha dado es cuando es excesivo, cuando se da sin control. Hace ya un tiempo que se veía que los créditos que se estaban otorgando eran demasiados; se veía que estaban dando muchos créditos.

-¿Qué cree que sucederá con las monedas, después de una gran emisión de dólares que se dio en los últimos tiempos?

-El traspaso de las divisas está yendo al yen, aunque igualmente hay demanda de dólares. Los individuos van al dólar. Y esto causará problemas a las medianas y chicas porque van a tener menos negocios. Nadie va a arriesgar. La mayoría de los bancos tienen una póliza de depósitos como para asegurar una cantidad. Esa es la teoría, pero, en realidad, los bancos centrales han dado muestras de que, para restablecer la confianza, están dispuestos a cubrir todo.

-¿Qué hace un ejecutivo cuando tiene que pensar el año que viene? ¿Cómo ve el 2009 en su empresa?

-En cuanto a la parte de auditoría, va a ser más estable porque todas las empresas necesitan ser auditadas; lo que va a resultar más difícil son las otras áreas de negocios. Allí creemos que todo se va a desacelerar. Pero a pesar de la recesión, puede haber algunas oportunidades. Creemos que no será un gran momento de transacciones importantes. Hay mucho que trabajar con el tema de los controles de las entidades porque esto fue lo que ahora surgió. Habrá cambios, ya que iremos hacia una economía mucho más regulada y se va a rever la política respecto de cómo se remunera en los bancos a los empleados jerárquicos.

-¿Cobrarán menos?

-Es posible que se ajusten.

-En cada crisis hay un movimiento de capitales hacia regiones en las que pueda haber oportunidades. ¿Se dará en esta crisis algo similar?

-Sí. Habrá un flujo de capital a los países que tengan tasas de crecimiento más sostenidas o que tengan un mercado muy grande. Por ejemplo, Brasil, que tiene una gran población, tendrá más oportunidades.

-¿Será una época de activos baratos?

-A pesar de que hay países que mantienen el valor de los activos, es verdad que habrá países que presenten oportunidades, pero a la larga la inversión se dirigirá a los países centrales, con algún interés en Europa de Este. Pero hay una cosa impensada que se está dando. Hay fondos soberanos que financian a instituciones de países desarrollados. Eso era impensable hace un tiempo. Ahora es muy común ver esos fondos comprando en países centrales.

-¿América Latina está un poco más resguardada de los efectos de la crisis?

-Lo que sucede es que los países como Brasil o la Argentina, por ejemplo, tienen una economía basada en los recursos naturales. Eso hace que la salida de la crisis, por el hecho de tener un fuerte componentes de sus ingresos basados en los recursos naturales, deba ser más rápida. En segundo lugar, porque estas economías son menos dependientes de los Estados Unidos. Por ejemplo, los países que dependen mucho de lo que les compren en Norteamérica van a tener un problema porque han dejado de consumir y comprar. Y, por último, acá hay menos exposición a los créditos "subprime".

-Pero ¿los commodities han caído?

-Sí, pero se van a recuperar, dependiendo de la crisis y de la profundidad de ella. En los próximos doce meses habrá oscilaciones pero a largo plazo; habría que esperar que volvieran a los valores que tenían. No se olvide de que esto está impulsado, en gran parte, por China o India, que están tratando de mejorar la calidad de vida de sus habitantes; por lo tanto, es de esperar que los commodities vuelvan a ser muy demandadas.

-¿Qué les dice a los ejecutivos de la organización, de cara al 2009? ¿Que se pongan un "casco"?

-Ya hemos sufrido bastante; ya les tendría que haber dicho que se pusieran el casco hace dos meses, no ahora. Creo que el año que viene será un año en el que se va a recuperar la confianza, en el que todo empezará a normalizarse. No veo un panorama que pueda empeorar lo que ha pasado este año. A pesar de que la mayoría de las empresas ya se ven afectadas, hay algunas actividades que aún no registraron caídas.

-¿Por ejemplo?

-Por ejemplo, el "delivery" que tienen los restaurantes. Uno de los efectos de la crisis es que la gente se quedará más en sus hogares para gastar menos, entonces los que venden comida a domicilio van a vender más. Otro de los sectores que se beneficiarán será el alquiler de DVD. Si eso continúa, veremos un aumento en la tasa de natalidad.