Brasil comprará e invertirá menos en Uruguay por crisis

LUCíA BALDOMIR

En San Pablo - El Pais en Brasil

Caída de las compras de Brasil a Uruguay, freno de la expansión de empresas de ese país en el mercado local y menos turistas de ese origen, es lo que se puede esperar para los próximos meses producto de la crisis y la desventaja del tipo de cambio.

Ese es el escenario que pueden esperar los empresarios uruguayos en el corto plazo según las estimaciones del jefe de estrategia de Itaú Securities, Tomás Awad (foto).

Con el telón de fondo de la crisis internacional y la pérdida de confianza que ella generó entre los brasileños, pero basado en la desventaja del tipo de cambio señalada por los exportadores uruguayos, el economista dijo que cabe esperar menos turistas brasileños en Uruguay para este verano.

"Con un dólar a 2,35 reales va a disminuir la voluntad del brasileño de viajar" porque ya no resulta tan conveniente, dijo el representante de la entidad que va camino a transformarse en el mayor banco del hemisferio Sur luego de la fusión con su otrora rival, Unibanco.

Esto no ocurre tanto con los destinos de Europa en los que el brasileño no perdió tanta competitividad como sí lo hizo frente al dólar, aclaró.

Awad estimó que la relación real/dólar cerrará el año a 2,30 y que sobre el fin de 2009 se ubicará en 2,40.

La diferencia del tipo de cambio no solo influirá en el turismo. Los productos uruguayos ya no son baratos para Brasil y la confianza de los consumidores de ese país tampoco se encuentra en los niveles deseados para impulsar la importación, según Awad.

DESCONFIANZA. A partir de octubre comenzó a verse el impacto de la crisis internacional en el nivel de confianza de los consumidores brasileños que a través de su gasto han sustentado el crecimiento de la economía del país.

Así es que cabe esperar que "con un dólar a 2,35 reales deberían disminuir las importaciones de productos porque claramente los productos externos son menos competitivos", dijo Awad, que aclaró que "en el mejor escenario" se mantendrían las importaciones, pero que esto dependería "de cada producto".

Con estas afirmaciones el Itaú se coloca como el primer banco con operaciones en Uruguay que se pronuncia en línea con el reclamo de los industriales exportadores que están a favor de un aumento del dólar.

Por otra parte y lejos de lo que fueron los últimos dos años de expansión de empresas brasileñas en Uruguay -incluida la compra del Bank Boston por parte del gigante Itaú- la crisis internacional y la desventaja en costos de producción generará también un parate en la internacionalización de más empresas.

"El tipo de cambio frena o retrasa el proceso de internacionalización de algunos sectores, porque antes la compra de activos era con un dólar a 1,7 reales y hoy debe hacerse a 2,4 además de que hay menor acceso al crédito", afirmó el jefe de estrategia de Itaú Securities.

Los acuerdos dentro del sector automotor firmados entre Uruguay y Brasil parecen ser insuficientes para los empresarios brasileños en un contexto recesivo. Awad dijo que las empresas siderúrgicas o las fabricantes de automóviles no se expandirán y que en caso de hacerlo será a través de empresas "procesadoras finales" ya que los costos de producción son menores en Brasil.

En tanto, no está previsto que las petroleras crezcan fuera de Brasil así como tampoco las empresas de retail que tendrán "su foco" en el país.

SALIDA. La buena noticia para Uruguay es que será uno de los países junto con Brasil y los de la costa pacífica de América Latina en salir más rápido de la crisis, según el economista jefe del Itaú, Tomás Málaga.

Uruguay cuenta con "políticas tradicionales" e "instrumentos que le permiten administrar la crisis", tales como la flexibilidad en el tipo de cambio, dijo.

A diferencia de Argentina y Venezuela, Málaga dijo que el tipo de cambio flexible que mantiene Uruguay le permite hacer frente a la volatilidad de los precios de los commodities y hace que las empresas no pierdan tanta rentabilidad.

Además, la caída del precio del petróleo también ayuda al país a estar mejor posicionado.

El economista estima que el precio del barril no volverá a superar los US$ 70 y que "probablemente va a seguir cayendo por debajo de los US$ 40".

El economista jefe del Itaú estima que la media de los precios de los commodities caerán un 7% del nivel actual hasta finales de 2009 y permanecerán constantes en 2010 al tiempo que el comercio mundial no tendrá crecimiento el próximo año y sólo se expandirá 2% en 2010.

En base a ello, Málaga estimó que los impactos de la crisis comenzarán a amainar sobre fines de 2009 y principios de 2010, pero sostuvo que la recuperación dependerá de la reconstitución de los sistemas financieros del mundo.

Para el economista, en el futuro los países de la región tendrán como desafío el incremento de las reservas para pagar la deuda pública. Málaga considera que las épocas de vacas gordas ya no serán como las de los últimos años -especialmente por la baja de los precios de exportación- y que por tanto los países verán "más difícil" la reducción de sus obligaciones.

Las cifras

2,30 reales será el precio del dólar en Brasil a fin de año según las estimaciones del Itaú; al final del 2009 costaría 2,40 reales.

91 millones de dólares compró Brasil a Uruguay en noviembre, un crecimiento de 10,3% frente a igual mes del año anterior.

Proyecciones para el año entrante

ESCENARIO: Estados Unidos tendrá tres trimestres de caída consecutiva del Producto Interno Bruto en el mejor escenario. Recién se podrá pensar en una recuperación para el segundo semestre de 2009. De todas formas si se prolonga el encarecimiento del crédito se puede llegar hasta cuatro trimestres consecutivos con PIB negativo, lo que genera un peor panorama para las economías del resto del mundo.

CRECIMIENTO: En este contexto se espera que Brasil tenga un crecimiento de 2% en 2009, por debajo de lo que tendrá Uruguay según las estimaciones oficiales. A nivel mundial estiman que la economía crecerá tan solo 1%.

DESEMPLEO: Estiman que aumentará con la desaceleración de la actividad al entorno del 8% en Brasil;

INFLACIÓN: Prevén que llegará al 5,2% en 2009 en Brasil. Los precios de los commodities dependerán del nivel de actividad mundial.

DÓLAR: El billete verde en niveles tan altos no va a durar por mucho tiempo, dado que esto significa un incremento de la deuda de Estados Unidos y del déficit fiscal. Es esperable que Estados Unidos intente combatirlo con una inyección de liquidez que derivará en inflación y en una nueva reacción del gobierno estadounidense bajando las tasas de interés.