Limitan saltos del tipo de cambio

El Banco Central salió a trancar fuerte al mercado ayer anunciando que podrá intervenir en las operaciones cambiarias y de dinero para evitar la volatilidad del dólar y así asegurar que ello no interfiera en la política monetaria.

Fuentes del Central y el Banco República dijeron a El País que las fuertes oscilaciones de ayer se dieron con una operativa reducida en la que jugadas de pocos actores provocan saltos excesivos en el tipo de cambio y que eso "debe ser corregido".

Mediante un comunicado, el Central ratificó su "compromiso" de asegurar los "niveles adecuados" de liquidez en pesos y dólares "compatibles con sus objetivos de política monetaria". Comunicó que a partir de ayer "podrá operar en el mercado de cambios con el fin de cumplir con la pauta de liquidez diaria" y podrá "reducir" esta semana sus programas de emisión de instrumentos de regulación monetaria.

En el Central dijeron a El País que la volatilidad del tipo de cambio se dio "sin conexión con los fundamentos macro", tanto en materia fiscal y de deuda como en crecimiento económico. "No vamos a tolerar una volatilidad del tipo de cambio que no sea funcional a la política monetaria", aseguraron ayer desde la cúpula del BCU.

Una suba excesiva del dólar "le pega" a la política de tasa de interés, ya que una "expectativa de depreciación" de la moneda nacional lleva a mayores tasas en pesos nominales por arbitraje y un mayor costo parafiscal.

En el Central se entiende previsible que se de una recuperación del dólar en Uruguay y el mundo porque la caída de esa moneda había sido especialmente fuerte y exagerada, en especial en Brasil y Europa.

Sin embargo, en la autoridad monetaria consideran "excesiva" la volatilidad en el mercado local. "Esto no debe leerse como que se le pone un techo al tipo de cambio sino a la volatilidad excesiva", se afirmó.

Las fuentes dijeron que la intervención en el mercado no sólo debe ser interpretada como que el Central va a vender sino que, en determinadas circunstancias, podría comprar.

La iliquidez del mercado haría bajar la emisión de letras para no sacar demasiados pesos del circuito.

Esa poca liquidez hizo que la tasa promedio del mercado para operaciones interbancarias a un día se ubique esta semana en más de 7,7% cuando el nivel de referencia es de 7,25%.