Para el Fondo Monetario Internacional (FMI) el gobierno debería ser más "claro" y "transparente" en las intervenciones que realiza en el mercado cambiario, aunque considera que las compras o ventas de dólares "en respuesta a shocks financieros son justificables".

Para los técnicos del Fondo, en un contexto de alta dolarización como tiene Uruguay, "intervenir en el mercado cambiario en respuesta a shocks financieros es justificable".

De todas maneras, recomienda "claridad en la racionalidad para intervenir y transparencia de los procedimientos de intervención". Eso "ayudaría a incrementar la efectividad de esas intervenciones y facilitaría una flotación más libre en respuesta a otros shocks".

Los técnicos del organismo consideran que el impacto que tienen las variaciones del tipo de cambio sobre los precios "ha declinado en la última década, aunque se ha vuelto inestable desde fines de 2005".

Eso implica que el tipo de cambio es "menos efectivo" como ancla nominal y que el "rol de una apreciación del peso compensando presiones inflacionarias, si bien sigue teniendo importancia, ha disminuido", afirman en un estudio técnicos.

Asimismo, consideran que se "debería dejar flotar más libremente" al tipo de cambio "en respuesta a shocks normales".

Esos conceptos están contenidos en un reporte del organismo que forma parte de la revisión bajo el artículo 4° que técnicos del FMI hicieron sobre la economía uruguaya el año pasado.

En el informe se señala que "la política monetaria actual aparenta tener múltiples objetivos". Afirma que las autoridades se planteaban "simultáneamente" objetivos de expansión monetaria (luego se pasó a un régimen de tasas de interés), inflación y un "aparente objetivo " de tipo de cambio.

También apunta a que "la baja intermediación financiera" y la estructura del sistema financiero "debilitan los canales de transmisión de la política monetaria".