Amortizarán el bono en UI que vence el mes próximo

El gobierno decidió no canjear el bono en Unidades Indexadas (UI) que vence en octubre, si no que lo cancelará y acto seguido emitirá otro por un monto similar.

El equipo económico había considerado efectuar un canje cuando emitió en septiembre el bono global en UI a 12 años por U$S 400 millones.

En esa fecha el bono emitido en 2003 a tres años tenía un valor equivalente a U$S 399 millones.

Fuentes financieras dijeron a El País que el gobierno consideró que los costos y el proceso que debía efectuarse para realizar el canje no eran convenientes.

Ahora se cancelará el capital de ese bono que pagó una tasa de 10,5% y se saldrá al mercado posiblemente con una ampliación del bono a 12 años.

Entre los operadores creen que las acciones del gobierno tienden a preparar el terreno para octubre y tener buena demanda para la ampliación del bono a 12 años o la emisión de uno nuevo. El decreto que habilitó la emisión del papel con vencimiento a 2018 preveía una colocación de hasta U$S 500 millones, lo que podría alcanzarse con la ampliación.

Este bono a 12 años salió pagando una tasa de 5% cuando la licitación de una Nota del Banco Central a 10 años rendía 4,83%.

TASAS. En la licitación de ayer por 100 millones de UI de las notas a 10 años hubo propuestas por 266 millones y se pagó una tasa de 4,55%. Se trata de la serie 19 de Notas del Banco Central a una tasa de 5%.

La tasa pagada ayer es menor a la última emisión de Notas del Tesoro en UI a cinco años de plazo que se realizó el 4 de septiembre que fue de 4,75%.

A partir de ese momento el gobierno no realizó nuevas licitaciones de estas notas y para algunos operadores se debe a que quieren acumular demanda para una ampliación del título global.

Dado que son instrumentos poco líquidos y con un perfil de clientes que no es igual, no se puede deducir que la baja en la tasa de las colocaciones locales se trasladará automáticamente a los internacionales.

Sin embargo puede marcar una tendencia de que el gobierno logrará un costo financiero adecuado si se mide con una colocación en dólares.

En las colocaciones de las Notas del BCU existía una predominancia de la demanda de las AFAPs, hasta hace poco del orden del 75%, mientras que en las Notas del Tesoro a cinco años hay una participación más alta de bancos y de inversores internacionales.

Fuentes del mercado dijeron que el bono global 2018 "está pedido" lo que implica que existiría demanda para una nueva colocación. Este bono cerró ayer con un precio de 102,60, esto es 2,60 por encima de la par al que salió el papel en el momento de la emisión.

LA CIFRA

399 millones de dólares era el valor del bono a principios de septiembre; se había emitido en 2003